|
|
发表于 2011-5-1 16:39:15
|
显示全部楼层
财务报表分析9 [/ F8 R( G' ]: P; |# L1 J% d( q
+ _" z" ?. }* c: f4 m( @ 1、流动比率=流动资产÷流动负债* `7 Z" @" R2 g, {6 }
9 ]) m1 m/ B1 `" b6 v4 v! Y: L8 y 2、速动比率=速动资产÷流动负债+ B( \5 [9 ?- d
8 C2 h9 v1 D( z" G# ` 保守速动比率=(现金+短期证券+应收票据+应收账款净额)÷流动负债2 J" i! N* G: k: y0 A7 |
' T2 e8 N9 V0 R" _ 3、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数2 q7 F: E! S( m; l9 n2 l, M1 c* n& P0 Z7 L# a! B
4、存货周转率(次数)=销售成本÷平均存货其中:平均存货=(存货年初数+存货年末数)÷2% T2 a0 T) x' A" L& M/ Q) M8 \8 D L
存货周转天数=360/存货周转率=(平均存货×360)÷销售成本5 X- t2 Z4 P7 b
6 t2 P2 A" p# J( W0 o8 T& I4 D 5、应收账款周转率(次)=销售收入÷平均应收账款2 `; a8 E6 C( c& n- }0 A' F% K$ u& ?9 R
5 j* ?- o" C* y _: P" M v 其中:销售收入为扣除折扣与折让后的净额;应收账款是未扣除坏账准备的金额8 }# d, A1 \2 c- S' G7 c
0 t" H* ~1 s# w8 c U: O 应收账款周转天数=360÷应收账款周转率=(平均应收账款×360)÷销售收入净额
, f4 F* f& F" ?+ l6 N e4 A, s3 D- Q9 f6 A8 S. _3 l% K 6、流动资产周转率(次数)=销售收入÷平均流动资产: ?" \+ z; }0 k' q1 |4 K5 Q3 ~( @; J( |% Y5 w
7、总资产周转率=销售收入÷平均资产总额0 S6 Y p- P/ t) `
7 ?6 @: M9 V7 } 8、资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100% (也称举债经营比率)
# E S2 ^4 p. Y' w Q% D" I+ I) Y% n$ c 9、产权比率=(负债总额÷股东权益)×100% (也称债务股权比率)# U) C) h9 d4 k6 c8 Q: b# \& ^
4 J4 {* p: [/ J) { 10、有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)] ×100%7 [* }/ W; k) ]* {1 V6 \
, L8 ~. H' d, D+ N5 j4 O+ l 11、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用3 T1 x, n" |6 D7 j! _- h6 Z1 B: o: ~. g/ }9 ^9 c
长期债务与营运资金比率=长期负债÷(流动资产-流动负债), V" R5 Z2 q; x5 V' G9 j/ H1 s Z7 S) G+ z8 X0 f, Z. p
12、销售净利率=(净利润÷销售收入)×100%6 h! Z, H0 C- A4 i' Q
, N4 ^6 |- P) k5 Q. L1 B1 y5 a% e 13、销售毛利率=[(销售收入-销售成本)÷销售收入]×100% F. }) H- z% v) V; i' S) C* D6 L; b9 u) |# I" M5 ]5 d
14、资产净利率=(净利润÷平均资产总额)×100%
) |4 o$ e6 T; l# y" `* t- c* ^2 N& O* ~0 | 15、净资产收益率=净利润÷平均净资产(或年末净资产)×100%
/ h/ J( @2 I8 C' h g3 W( k7 T% n9 l2 l1 r 或=销售净利率×资产周转率×权益乘数/ F& N" {5 `1 ~# y
& \$ H# {2 T, Q7 X2 o- C/ U 16、权益乘数=资产总额÷所有者权益总额=1÷(1-资产负债率)=1+产权比率' t$ ^1 E' m8 a. P' p
9 [4 Q. k) y9 R+ [0 F) z( E 17、平均发行在外普通股股数=∑(发行在外的普通股数×发行在外的月份数)÷12+ v" Q5 C3 O' \/ V; ]' {9 ~
& w6 T3 L; Q5 d 18、每股收益=净利润÷年末普通股份总数=(净利润-优先股利)÷(年末股份总数-年末优先股数)
; t: s' b0 T8 p" t2 I0 u' V6 F I* a% ]0 p% f9 J1 I 19、市盈率(倍数)=普通股每市价÷每股收益
! z% u3 a" R! {! c8 O/ E( g7 v1 R; x5 c 20、每股股利=股利总额÷年末普通股股份总数
1 a3 W6 `. n' M% s" l0 f( }/ A0 M/ x' `4 f. o( K# e2 G/ p 21、股票获利率=普通股每股股利÷普通股每股市价 F8 K4 \) k( r) |' M
7 ]$ w3 L$ o# ~ 22、市净率=每股市价÷每股净资产% i- Q% u( t# E6 o, ^% X+ M5 {3 \3 P& m/ T; |. z# o+ M h s1 K6 x
23、股利支付率=(每股股利÷每股净收益)×100%
1 a4 g- g+ L5 z; R! j' B0 A1 Y, l* R9 l9 c) X% |' K 股利保障倍数=股利支付率的倒数
- f* k! [( H7 e5 o8 @' Z% y3 R7 ^/ s3 H/ A- O' r# e 24、留存盈利比率=(净利润-全部股利)÷净利润×100%& X$ V! q; ^& H
; {' g3 F ?0 U& W 25、每股净资产=年末股东权益(扣除优先股)÷年末普通股数(也称每股账面价值或每股权益)3 u- A+ Y% x! {+ n
7 Z# f6 t4 H# g: \2 G 26、现金到期债务比=经营现金净流入÷本期到期的债务(指本期到期的长期债务与本期应付票据)! k; `% K# H% n; T( e2 u. t, m4 F* X% C$ g
现金流动负债比=经营现金净流入÷流动负债
/ h' h; u6 _0 D1 y3 c" M+ z9 T7 ]5 F, y. ]/ {$ B 现金债务总额比=经营现金净流入÷债务总额(计算公司最大的负债能力)7 S9 N7 U1 F8 h+ S: I6 |4 h; P6 `9 k. D
27、销售现金比率=经营现金净流入÷销售额* a0 C! t" k4 [3 v2 g* [
2 @+ u9 h4 _9 P% Q3 C/ V7 j% g4 A 每股营业现金净流量=经营现金净流入÷普通股数4 ?; F! t2 f6 o% B2 N6 Z
: z( H' \/ r( b, j3 m" b 全部资产现金回收率=经营现金净流入÷全部资产×100%; K% S6 K1 i9 o1 Y1 w
! J2 d) B0 R0 \2 x 28、现金满足投资比=近5年经营活动现金净流入÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和8 G1 \/ P1 x8 T) T: x v
/ J4 w g' {3 X6 [5 }+ N 现金股利保障倍数=每股营业现金净流入÷每股现金股利
& d1 v9 h/ K) u4 o1 e$ w1 d+ A& E. g! J* v0 m 29、净收益营运指数=经营净收益÷净收益=(净收益-非经营收益)÷净收益 {! g' [9 c8 J: R ]1 T; g% X
" i9 o$ n# a: e( w 现金营运指数=经营现金净流量÷经营所得现金(经营所得现金=经营活动净收益+非付现费用): t* O [% G! G, [, X n; }
& E6 M' W0 @3 h3 \& }: j 财务预测与计划( T- d7 p) D I L+ M0 O! t& v/ a$ M$ Q1 k
30、外部融资额=(资产销售百分比-负债销售百分比)×新增销售额-销售净利率×计划销售额×(1-股利支付率)% Q" c7 s( d% S! H- B; N' f
. |( W: W c) V0 f 31、销售增长率=新增额÷基期额或=(计划额÷基期额)-1' y% V# y" _- B; f9 {/ R; C9 u8 o6 A% ]) a* J2 ?
32、新增销售额=销售增长率×基期销售额
, t' z0 d& @& T( [: v/ S7 w, p$ r6 _- B2 W' k0 O( o6 x+ g 33、外部融资销售增长比=资产销售百分比-负债销售百分比-销售净利率×[(1+增长率)÷增长率]×(1-股利支付率)" e$ W0 A5 {% M
+ a' Y+ a- [) k! k1 ]# {# K2 A* ] 34、可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加额÷期初股东权益* v, r/ L) r6 A" ]) z! z) U7 F# ]+ M; Q0 I* |' J1 N* @/ s
=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数
9 M+ ]3 Q. T9 f+ m) E- E1 I( s0 b5 M& l0 l' d- D2 @+ N S# a1 L# { 或=权益净利率×收益留存率÷(1-权益净利率×收益留存率)
" P! Z7 |; e5 I L" S5 K* N+ B2 `# v" y% | 财务估价1 X' r* o/ y. R- h/ E+ O' v
! N# r. S2 t" M& a5 ?- Q (P-现值 i-利率 I-利息 S-终值 n—时间 r—名义利率 m-每年复利次数)* x0 s. H+ k. O( E) B3 G' S
) A" @! w$ ^6 |/ k: c 35、复利终值复利现值7 B& Q) r w0 ]2 l; z
% `& N( F6 c2 r$ _; z3 h5 _! @ 36、普通年金终值:或
) Q) Z, S, w2 C) e6 L* j1 `4 R5 w3 v 37、年偿债基金:或A=S(A/S,i,n)(36与37系数互为倒数)! R% a& w$ I" q! I& H+ w
" j( n! a+ \% c 38、普通年金现值:或 P=A(P/A,i,n)4 Z+ ?6 @4 y2 b2 x* f, k, m* \( o7 t- n, f
39、投资回收额:或 A=P(A/P,i,n)(38与39系数互为倒数)% D" W" }5 M7 M
5 @( F: z) e% N; f6 l 40、即付年金的终值:或 S=A[(S/A,i,n+1)-1]' R) j( B2 r* l5 B' {' t
8 e3 \8 G& I7 n 41、即付年金的现值:或 P=A[(P/A,i,n-1)+1]
! K( O5 W; C2 i' \, H) O9 k8 q. }- F: N 42、递延年金现值:第一种方法:第二种方法:
7 |% W8 S' i! G. Q/ x8 \% _6 T# n- r 43、永续年金现值:( L# H7 F, R1 N+ u8 F2 K
0 A# ?8 L2 j9 c5 r; U& p( s e 44、名义利率与实际利率的换算:) Y: `$ k5 L( j4 o
: n* u8 c; C, e9 [9 ] 45、债券价值:分期付息,到期还本:PV=利息年金现值+本金复利现值
9 Q/ Y$ P/ h* o$ Z% M' X- L' e/ f! |2 ~- }. O 纯贴现债券价值PV=面值÷(1+必要报酬率)n (面值到期一次还本付息的按本利和支付)
3 Y- G) Y( k1 j( C9 |2 L# H" ~- a: M* v+ M) d, Y 平息债券PV=I/M×(P/A,i/M,M×N)+本金(P/S,i/M,M×N)(M为年付息次数,N为年数)& u6 w9 K: Y: f( m0 W- I
: }) r/ l8 N' \4 p! Z3 e 永久债券% f" S8 O' ]# z% { U( E3 N V
$ k' y5 F* K4 l1 V/ R7 A! H% V 46、债券到期收益率=或
' e1 K2 P7 ]2 ]' C0 o- M# r' f. T# P- ^6 n3 m9 E (V-股票价值 P-市价 g-增长率 D-股利 R-预期报酬率 Rs-必要报酬率t-第几年股利)
$ c! B2 j6 `2 M! c9 L }/ ~/ P3 h% Z0 S+ b x/ k) w& _: B0 A 47、股票一般模式:零成长股票:固定成长:, K/ b& D% O! N. X; c: ~/ @/ O
6 w4 d d; |. D6 z. G; q& Y* w& _ 48、总报酬率=股利收益率+资本利得收益率或 w' n1 j+ ~. h4 d5 D V5 ~
" n: M# w H- A* K. n3 I 49、期望值:
y) S8 |2 F- e' ^* A; W( F, L9 k 50、方差:标准差:变异系数=标准差÷期望值& _8 V2 m) p9 j1 M6 p/ _" e9 g
; w" H+ D7 d7 B- i 51、证券组合的预期报酬率=Σ(某种证券预期报酬率×该种证券在全部金额中的比重)即:5 V! _/ ?3 F4 l* j$ R# ?+ M1 ^
" z' |8 S5 w( ~ m-证券种类 Aj-某证券在投资总额中的比例;-j种与k种证券报酬率的协方差# ~0 K' W( w! k+ Z* r$ `9 W
. t& b% Q$ e3 f1 g3 R/ W x -j种与k种报酬率之间的预期相关系数 Q-某种证券的标准差& `0 v' o7 @) B8 B. r" k3 ?0 k5 L0 A, @* U8 U" }, E5 m
证券组合的标准差:
2 i# ?# l2 q- j7 S5 c$ g. R( V3 W2 v- g& d- L* }( |. t 52、总期望报酬率=Q×风险组合期望报酬率+(1-Q)×无风险利率0 T1 s5 U2 a) M* G T0 j7 z, c- o/ e) S( [& D
总标准差=Q×风险组合的标准差$ ?, e; q3 w r5 z. T+ U
$ d& u( s% i- d9 c! B: j 53、资本资产定价模型:( w% ^7 u0 [+ X& }) I) K. q# O4 I; p7 A( M6 o0 p- A
① COV为协方差,其它同上: K- i" R# u* s
/ W5 P4 o5 A A! w, ]7 v ②直线回归法1 j1 b7 O( M+ V1 u- m6 F
# d) d; V; U) f/ r% `' x2 r ③直接计算法( g8 g' B6 s; I8 L9 k+ T4 Z$ Y' j3 b: y( v7 \) R; k
54、证券市场线:个股要求收益率* M* A3 n' x. R6 }
5 Y; h8 s: S8 Y 投资管理
1 N" F- E2 t% ~: h- z, ], E$ `" V$ T( t- j, D5 m 55、贴现指标:净现值=现金流入现值-现金流出现值! M: k+ y( k/ T. g! n0 o' s+ d$ b
' X* O! S& `5 b: F6 R 现值指数=现金流入现值÷现金流出现值
" z& M1 | X7 e1 ]5 A, x% `& o; ~+ X+ ]. g1 e$ Z% Y9 S- Z6 i- N 内含报酬率:每年流量相等时用“年金法”,不等时用“逐步测试法”9 w% o4 ^+ ~7 H' T" o1 P0 Q: ^% z
2 {0 I/ q4 J* J 56、非贴现指标:回收期不等或分几年投入=n+n年未回收额/n+1年现金流出量2 g0 F) y( Q) }* M! p5 p' W( w& d) Z; w
会计收益率=(年均净收益÷原始投资额)×100%) f( U& f# _* z
8 w1 H6 d0 T! |, F 57、投资人要求的收益率(资本成本)=债务比重×利率×(1-所得税)+所有者权益比重×权益成本! h3 a) Z% Z8 d) x4 O9 W
" r' w+ m7 p% y9 A 58、固定平均年成本=(原值+运行成本-残值)/使用年限(不考虑时间价值)1 o% Z4 m, A9 x. G4 T% v: W# Y* E7 L% M" [. P1 z5 G" Y7 V0 O( f
或=(原值+运行成本现值之和-残值现值)/年金现值系数(考虑时间价值)
, P: ^9 Y9 o% v# S( k3 O) k' S6 j* ]& j+ n% P; k! e 59、营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税(根据定义)=税后净利润+折旧(根据年末营业成果)=(收入-付现成本)×(1-所得税率)+折旧×税率(根据所得税对收入和折旧的影响)
# ]/ d4 f% Q1 A e. p8 i% I6 U0 m( C H. c 60、调整现金流量法:(α-肯定当量)
9 @# ~9 P. ~$ T$ l1 F6 y% a3 e) Q( I( m: v s 61、风险调整折现率法:
7 g* G! G, S% h3 R' g: S) k0 D# I2 w& P1 B" ^* i 投资者要求的收益率=无风险报酬率+β×(市场平均报酬率-无风险报酬率)(β—贝他系数)0 ]8 U* l* |9 }1 G4 Y6 f( ^: S" F
5 s; \3 z! J; w, b% @7 a3 ? 项目要求的收益率=无风险报酬率+项目的β×(市场平均报酬率-无风险报酬率)* I0 W- o+ g' E- \ O
6 w% V1 m/ P$ S1 I0 I( k 62、净现值=实体现金流量/实体加权平均成本-原始投资4 o1 `0 U$ P8 Q: h& \3 g1 x, I* B2 Z6 P
净现值=股东现金流量/股东要求的收益率-股东投资& u/ M2 q. s% t( ^) Z u
8 r* M/ N; R. ^ 63、β权益=β资产×(1+负债/权益)β资产=β权益÷(1+负债/权益)2 V+ l6 O3 D' e" T' C# n; u: Z# G
8 e* D; Y: @6 L* Y0 L8 U$ w# E 流动资金管理# [$ U% g& Z7 G4 _4 r. ~/ I3 K
6 ~/ f( y3 u+ p( y; _; ^ 64、现金返回线 H=3R-2L(上限=3×现金返回线-2×下限)% i& q3 {/ p! x( q2 ~2 _$ k! C) O+ i u! ~. t9 n2 P# N
65、收益增加=销量增加×单位边际贡献! w7 {1 K$ H: n& p7 V9 U+ N4 S, H' k6 D: z/ Z/ m/ O7 r. Q: g/ x/ o
66、应收账款应计利息=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本! n2 I+ X9 A3 F/ T( T* O
( z, f% m; w1 D9 \2 z3 Z 平均余额=日销售额×平均收现期占用资金=平均余额×变动成本率
8 |$ n! K2 x% ~7 d% q7 r/ ~" }- W! ` 67、折扣成本增加=(新销售水平×新折扣率-旧销售水平×旧折扣率)×享受折扣的顾客比例- `4 A9 o2 l9 c$ ~% S
1 t/ L! h" e6 i 68、订货成本=订货固定成本+年需要量/每次进货量×订货变动成本
3 N" d& r; C* G0 D( W* ] P& r0 j+ K+ [& x; U1 N% c0 q 取得成本=订货成本+购置成本储存成本=固定成本+单位变动成本×每次进货量/2' k' |# p. P8 Z9 F, C
y+ j6 G8 x' K7 l3 c 存货总成本=取得成本+储存成本+缺货成本 TC=TCa+TCc+TCs* \7 X* a" C' T. f; G: {
5 x( Y" b2 F7 T$ s! {4 U (K-每次订货成本D-总需量 Kc-单位储存成本 N-订货次数U-单价 p-日送货量 d-日耗用量)8 M6 D1 K" x8 }% S9 u: h$ i9 S" `, N, ^$ B4 \' \
69、经济订货量# V$ M I7 Y( m/ ^! y, v l5 V9 s- Z! j# X- d8 o# Z
总成本 最佳订货次数 经济订货量占用资金最佳订货周期陆续进货的经济订货量总成本3 H0 p3 Q* [% a/ g6 N1 x9 h; ?
' d7 S3 @1 X+ e4 C4 J+ q$ I( y 经济订货量占用资金=70、再订货点(R)=交货时间(L)×平均日需求量(d)+保险储备(B) R=L×d+B(Ku-单位缺货成本; S-一次订货缺货量; N-年订货次数; Kc-单位存货成本)
5 r+ F7 b; ?( \3 G5 ~: ?# z* A) K$ i0 Y; K3 L) {) { 保险储备总成本=缺货成本+保险储备成本=单位缺货成本×缺货量×年订货次数+保险储备×单位存货成本即:TC(S、B)=Ku × S × N + B × Kc8 w8 |# G' s! E
! o/ Z8 e9 [5 P& K' e% W* b 筹资管理2 _$ f. X1 t( @5 `- n, ]
5 }3 D4 H7 W0 m" i8 l; Q7 s 72、实际利率(短期借款)=名义利率/(1-补偿性余额比率)或=利息/实际可用借款额- b2 f: U* q$ z- C, o: ?: F$ H( O! Q7 h7 a
73、可转换债券转换比例=债券面值÷转换价格# X- a0 P( P1 [, _3 {0 r. ]; n( x6 w: [, W) |, Q
股利分配4 e, P) P3 |9 @* }3 w1 f' D
. J7 k5 Z- P& ?: f. F2 M 74、发放股票股利后的每股收益(市价)=发放前每股收益(市价)÷(1+股票股利发放率)+ I3 R; K. f- ]
8 a8 B0 A2 m, v, g' B9 h& h2 e/ N8 A 资本成本和资本结构 通用模式:资本成本=资金占用费/筹资金额×(1-筹集费率)$ A, l3 ?4 x7 O# X8 g
' \( L2 s2 [* o/ F' \ 75、银行借款成本:) G+ {$ a9 D$ {$ j3 z
: ]. O4 A0 f- R3 ?; g* v (K1-银行借款成本;I-年利息;L-筹资总额;T-所得税税率;R1-借款利率;F1-筹资费率)
9 F! w T" D& s- s0 |/ G8 {/ k9 d6 U 考虑时间价值的税前成本(K):(P-本金)税后成本(K1):(K1)=K×(1-T)2 ]0 Q, O7 H( o3 p
' `" [0 `/ @- U; G 76、债券成本:
, M& R2 Y3 q$ S- C% {8 C8 r5 u: X; J p* J+ W: k+ E$ x (Kb-债券成本;I-年利息;T-所得税率;Rb–债券利率;B-筹资额(按发行价格);Fb-筹资费率)/ m7 j5 D2 K+ s
( `4 t4 O5 C$ @0 T: s 考虑时间价值的税前成本(K):(P-面值)税后成本(Kb)(Kb)=K×(1-T), Q: m* e1 v* z7 r( k# \
. |: x0 `+ ?! v0 S+ e i: S3 h 77、留存收益成本:
% q. W3 K/ a* [; x( ?3 F8 J7 r( e. E t; I: m; f 第一种方法:股利增长模型:
" I" Z- \ x* _3 H1 ~2 ^1 r4 ^+ W" c: g" h1 k3 Z! Q 第二种方法:资本资产定价模型:2 A$ a/ j' G8 m7 u
8 Q9 m2 Q* w% N# v, q) I 第三种方法:风险溢价法:(Kb-债务成本;RPc -风险溢价)) x K. |0 C. [) E" k- B% S1 R0 g$ }- q/ I/ M
78、普通股成本:(式中:D1—第1年股利;P0—市价;g—年增长率)
. t: ?0 i5 L! V$ x& M3 N6 E* C# h: ^% D6 ` 优先股成本=年股息率/(1-筹资费率)9 l: Y8 O. s4 H7 e8 e+ Y* F
) @( E7 i; S6 o. U! p 79、筹资突破点=可用某一特定成本筹集到的资金额÷该种资金在资本结构中所占的比重$ g+ w3 m" A+ N
2 {: G4 w& j4 E2 l$ E; ? 80、加权平均资金成本:(Kw为加权平均资金成本;Wj为第j种资金占总资金的比重;Kj为第j种资金的成本 )+ B# u2 i( u+ h1 J+ z5 R; `. Q7 ~1 ^ \5 q0 |
81、筹资突破点=可用某一特定成本筹集到的某种资金额/该种资金所占比重# c. i% K9 E- h+ m) F% e' Q( k
% W5 V& K2 \" [: a# `4 z 82、(p-单价 V-单位变动成本 F-总固定成本 S-销售额 VC-总变动成本 Q-销售量 N-普通股数)经营杠杆:公式一:公式二: 财务杠杆:或(D—优先股息;T—所得税率)
# J! M' q5 O( l1 `' ?* k3 ~3 y4 J( r1 D' N! o1 {- A4 k 总杠杆:DTL=DOL×DFL 或- C( W* q: Z* g, G \& A
3 c* M4 K% o/ N( c7 E 83、(EPS-每股收益; SF-偿债基金;D-优先股息;VEPS-每股自由收益)
' K' q+ P' x6 r' \" r, n/ R, g- O; u 每股收益无差别点:或:每股自由收益无差别点:% i* W9 E# l1 j& c1 T0 D: g) i0 F9 e( C5 A0 ^# q" N6 M' k: ]( r0 h% M
当EBIT大于无差别点时,负债筹资有利;当EBIT小于无差别点时,普通股筹资有利。
! {+ |2 T) ]0 G' J: I5 a( C' A. e: z* z2 X f6 _0 H 84、市场总价值(V)=股票价值(S)+债券价值(B)假设 B=债券面值,则:
! P) D+ Z5 h9 F \! P% m, l1 Q% P, L k2 ~; l4 _" Y/ | S=(EBIT-I)(1-T)/Ks Ks—权益资本成本(按资本资产模型计算) Kb—税前债务成本
. r+ E1 C! q% o/ B5 y y) d! ]- |& J$ Y( W% B! p 加权平均资本成本 或=Σ(个别资本成本×个别资本占全部资本的比重)
0 g y8 q3 h7 I/ `5 h! x+ C9 y8 c' U" Q5 i. \7 S1 i 并购与控制+ g% v! e9 Y, n& ~* k8 H( Y2 x% w4 Y# U7 L
85、目标企业价值=估价收益指标×标准市盈率(市盈率模型法)+ }& W4 ]3 X; Z6 m& P) ?! [0 R3 s# G$ ^5 \* q4 q
资本收益率=息税前利润/(长期负债+股东权益)+ B" f1 K& \0 q0 H$ Q7 j6 P$ m/ q7 T% z% m0 |3 T
每股股票内在价值=每股股利现值+股票出售预期价格现值(股息收益贴现模式), X2 W# d0 K4 }
3 S9 C6 f* h3 U* L 86、经营性现金流量=营业收入-营业成本费用(付现性质)-所得税=息税前利润+折旧-所得税# i# D' o- `. S' ^2 Y8 O4 P, ]6 Y, e& s" h' z3 e5 u" t
企业自由现金流量=息税前利润+折旧-所得税-资本性支出-营运资本净增加
( L9 H# ^7 K: x: @# @+ n7 U# Z+ x: J+ H' Y/ q 自由现金流量(CFt)=税后利润-新增销售额×(固定资本增长率+营运资本增长率)/ ?2 w9 w4 f& Z* R
1 h! M8 B m9 ~- k# I 87、(V-目标企业终值;WACC-加权平均资本成本(目标企业贴现率);FCFt-目标企业自由现金流量)7 x' R9 d3 w% c) H8 W: J. |: S
8 l4 G) c8 q0 l 零增长模型:稳定增长模型:是指(K+1)年的自由现金流量
1 [7 Z5 R6 ]( _6 A6 r4 M' [( i) O* n/ Z" W 88、q比率法:q=股票市值/对应的资产重置成本股票价值=q×资产重置成本(q—市净率)
0 W# `1 `) t( Z6 }6 ?( P3 S. S2 j+ @: c8 U 89、并购价值=目标公司净资产账面价值×(1+调整系数)×拟收购的股份比例/ e7 f: d) {7 t+ \/ u! {4 ?0 v* g* ^( z# \8 |
或=目标每股净资产×(1+调整系数)×拟收购的股份数量% e" t! u$ ~6 ^( z* Q
- N" p1 `2 s. p- Q9 r3 p/ b 90、并购企业每股收益(市价)=并购后每股收益(市价)×股票:)率4 m+ ^- ]! H8 n1 H7 q5 h) D' X; W: g: N; B0 _1 z5 g
并购后每股收益=并购后净收益/并购后股本总数
0 b$ _$ B) m& _1 I3 H3 s! C9 R1 |9 Q5 e =并购后净收益/(并购企业股数+目标企业股数×股票:)率); I. X. X+ o8 v. E5 X a
: |) \& Y" H6 [2 e& s- R4 S! m1 k5 F 91、并购收益=并购后公司价值-并购前各公司价值之和 S=Vab-(Va+Vb)7 Q( V0 e: E7 {( ?! b8 I4 E% k/ c6 m8 Z; m4 f( Y3 c! J7 f
并购完成成本=并购价+并购费用=Pb+F' D; a! D9 `* E
) p# o- p- a8 F6 p+ O9 [ x 并购溢价=并购价-目标公司价值 P=Pb-Vb) O" _, q9 Z0 K
: N3 o5 V+ p1 ]/ C 并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用 NS=S-P-F5 G5 @+ e# v8 L) d8 S8 G
9 S+ }+ D* `& ^6 O# d3 |' ]1 M, E 或 NS=并购后公司价值-并购公司价值-并购价-并购费用 NS=Vab-Va- P-F* L" A& P* B; [
! l% C. C& P) S9 X" O 目标企业的价值=估价收益指标×标准市盈率(收益法的市盈率模型)
, s' V9 e2 z( Y4 B/ [7 o7 q6 t! b9 w H% C 重整与清算# D- K- p) y, i# r
6 _+ g( V6 o1 Z7 w7 m, b* _% m 92、资金安全率=资产变现率-资产负债率=(资产变现值-负债额)/资产账面总额9 j; [, b4 S+ J" I8 v; D n
C O9 X0 L* s1 a) Y+ a, B" V 经营安全率=安全边际率=(现有或预计销售额-保本额)/现有或预计销售额
w/ Q# x% G: D0 B, I0 f) g( J* r; b4 @0 G+ n 判别函数值 O7 s1 D1 o7 z5 [9 k# d( V7 ^7 f0 I+ _0 X% R1 r2 n! Z7 }# e
X1-(营运资金/资产总额)×100;X2-(留存收益/资产总额)×100;X3-(息税前利润。资产总额)×100;X4-(普通股和优先股市场价值总额/负债账面价值总额)×100;X5-销售收入/资产总额
+ N$ F2 u+ b3 h7 n+ t$ {$ Q1 o4 U/ U A$ g3 M% r& O5 r 成本计算
2 b7 x- t* U( n. s T0 V0 W4 r. a3 D D+ R5 T9 T 93、通用公式:间接费用分配率=待分配的间接费用÷分配标准合计# x2 `# c/ [8 b$ G1 e4 ^3 d
+ m- v' y3 a) k& S0 [4 r* R 某产品应分配的间接费用=间接费用分配率×某产品的分配标准$ y2 Z; M+ j$ C( T1 b$ t2 g" H
- ~! m1 Q3 e( g" a 材料分配率=材料实际总消耗量(或实际成本)÷各种产品材料定额销量(或定额成本)之和) j6 D$ J1 a. i: E; Y7 U
0 y' w& Q6 {8 z7 X# f 人工分配率=生产工人工资总额÷各产品实用工时之和4 S0 c$ S M) t
1 D: ?6 K' V+ J8 h, f 制造费用分配率=制造费用总额÷各产品实用(定额、机器)工时之和+ l9 o) a! P3 y% z2 z& d! g7 ]" l+ Q. L W3 w- s. G1 W- A
辅助生产单位成本=辅助费用总额÷对外提供的产品或劳务总量, a$ r+ z s# V% Y: {
% O2 W, B3 @& h5 u, u 各受益车间、产品、部门应分配的费用=辅助生产的单位成本×耗用量
; n5 h% y& ~; a5 E: a& F% R8 P9 n$ z4 ]: Z) d' c8 u# }( G3 |% K3 } 94、(约当产量法)" u- h* \+ o0 D7 ]' T3 I9 J" E2 m
* r8 |" L4 q8 L' l 在产品约当产量=在产品数量×完工程度 产成品成本=单位成本×产成品产量: w) G* m; B! F& t
3 N! D3 l) s+ }# W5 d, E0 n) p l5 { 单位成本=(月初在产品成本+本月生产费用)÷(产成品产量+月末在产品约当产量)+ N$ Z5 a$ V1 T7 Z2 h5 J' u( }7 }
+ S5 n" D% X' n/ ]. \/ e# Q 月末在产品成本=单位成本×在产品约当产量. l" m! X" ?: L' s1 k1 R- L) B2 C3 L4 t9 m! l3 a
95、(按定额成本计算)
& m/ H* z" {" |4 K) k0 @% v8 r) v 月末在产品成本=在产品数量×在产品定额单位成本7 d) D4 B5 m% }" E/ z4 _
- z6 }. C% ~' o! n8 c+ k 产成品总成本=(月初在产品成本+本月费用)-月末在产品成本6 h' l+ r& d6 } W7 ` g) K
( a* a! p& m$ Q. p* A( X, L 产成品单位成本=产成品总成本÷产成品产量$ b4 T3 O5 l |/ z# i. g
) A- Y6 a1 ~9 ^, N3 f- ?1 \* A 96、(定额比例法)7 V5 l0 _- b L
4 e6 ^: H1 L: ]5 \ 在产品应分配的材料(工资)成本=在产品定额材料(工资)成本×材料(工资)分配率
2 ^7 V" j8 l/ |6 [3 L; A0 `( C2 O: i0 W: E, i) S 完工产品应分配的材料(工资)成本=完工产品定额材料(工资)成本×材料(工资)分配率
8 k. r* R5 U$ }; O9 e# }# W; F! N+ X* W( y 97、成本—数量—利润分析
0 s% F% ]+ P( @* R9 t# W7 q& ^# ^/ F 98、基本方程式:, r7 k- r; c9 v/ E2 G- a' i5 U5 q2 \3 Y" M8 p: t
利润=单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本或 G4 m4 U) q$ Y! w% O
$ A( W- B# K! m* W. b9 R, ~ =边际贡献-固定成本=销售收入×边际贡献率-固定成本=安全边际×边际贡献率, h6 H( B5 c$ C! a2 ?
' i( ^) Q& R& t: Y7 ~ 99、边际贡献方程式:; }8 |1 F+ j. O2 n) E* U
8 N1 _' g% z' Y/ k4 b 利润=销量×单位边际贡献-固定成本, b! b8 G5 w7 P6 v; [; r% _. n. Y/ Y, d `) _9 }1 I$ G
利润=销售收入×边际贡献率-固定成本. n2 @5 F. ~$ L: i2 b5 E1 G; {
% u f; k$ M H& h 边际贡献=销售收入-变动成本=单位边际贡献×销量) v) d7 G0 S# b- R" x. e
3 u3 ]8 n& M/ S& o' f: m; ^ 单位边际贡献=单价-单位变动成本! X' F l8 {$ l7 C
4 d/ G: W+ f9 x7 o 变动成本率+边际贡献率=1
' _5 Y5 x% K& {! p0 s- j3 ?# W- I; n5 y 盈亏点作业率+安全边际率=1& u/ D' M" X( ?! q
& Q5 _. s5 l# D% @, Z 资金安全率+资产负债率=资产变现率 J2 B; y4 f9 j5 A. C% f6 c0 x. X U1 B
100、加权平均边际贡献率=各产品边际贡献之和/各产品销售收入之和×100%+ ~* \* x) m7 H- N, x
4 a; M' s) d, J( ~! h7 v2 m 或=Σ(各产品边际贡献率×各产品占总销售额的比重)% J' E+ `8 O! l+ N; E3 }" J+ P1 ^7 W( |; G7 Y
101、盈亏点临界点作业率=盈亏临界点销售量÷正常销售量(或销售额)3 }. h$ q5 i& h% P+ l( ]2 S
7 y; n0 w ]4 {1 [3 u% J$ |2 o 102、安全边际=正常销售额-盈亏临界点销售额# [( c- I* r6 J& w
* h; Z( Y- s& y8 T1 Y& \" ?$ P( Q 安全边际率=安全边际÷正常销售额(或实际订货额)×100%9 W f, \- I5 m$ f( n- e- L( u. Z
" C/ j5 {1 Y$ y2 ~+ r: O2 t 销售利润率=安全边际率×边际贡献率(利润=安全边际×边际贡献率)
+ O8 [# c% i( _9 x( Y8 S- B4 R" `- R; @( T0 w3 h6 m* e- A4 k 103、敏感系数=目标值(利润)变动百分比÷参量值变动百分比% a3 y u: c3 e1 u T, {. c* O
' D# r/ f3 M y6 |# G 如:销量敏感系数=利润变动百分比÷销量变动百分比销量敏感系数,也就是营业杠杆系数) ~% E! h- c: N& m. `, i; @" N* O
% R% R$ n' s( J' A5 K# R 成本控制
$ Z5 g: F' c. q; l1 o0 U: X0 Y" H1 N 104、变动成本差异分析的通用模式, p+ ^5 Z+ ~& R5 x! M1 ~& f7 `1 s |& f" t
差异=价差+量差 价差=实际用量×(实际价格-标准价格)
b1 g' N3 p5 D$ z) C5 P8 g$ y( c& N5 _ k' h7 z 量差=(实际用量-标准用量)×标准价格$ ^% m9 Q% {* G4 k- v5 H% i
! L/ F( k( j' R) f" q 105、直接材料成本差异=材料价格差异+材料数量差异8 [8 A: Y1 b! {% Z, F2 r( u9 J) S* ~# A4 o
材料价格差异=实际数量×(实际价格-标准价格)1 e) p0 V6 s9 W2 F5 |/ H7 S r7 a- z) S1 |! p' Y9 U
材料数量差异=(实际数量-标准数量)×标准价格
- D. T3 p9 S# j7 d, b, t0 a7 V! a4 R, U# Z, z 105、直接人工成本差异=工资率差异+人工效率差异" G3 o0 y' Q" o- _! e% ?5 z
9 {$ u: s' m( c$ H' j) f: j$ S 工资率差异=实际工时×(实际工资率-标准工资率)! c! E y& ^% }4 ~$ n. t: C+ H k
( W+ G; ?2 S5 U4 [4 W% Z' K7 F( P 人工效率差异=(实际工时-标准工时)×标准工资率& h4 }1 V7 h* |$ ^% n
7 s. x! K J) b) p 106、变动制造费用差异=变动制造费用耗费差异+变动制造费用效率差异# n* q4 B: H/ U( K& y' O- `
0 X8 c% z0 B5 S8 ~3 X 变动制造费用耗费差异=实际工时×(实际分配率-标准分配率)
8 l* a# B' t3 i! _! u8 q; v; p( Z 变动制造费用效率差异=(实际工时-标准工时)×标准分配率
/ Q" f- l- ~% r$ `7 }( I+ Q" ~" a. B6 K b8 y4 E& P. b 制造费用标准分配率=制造费用预算总额/直接人工标准总工时; G7 ?6 D, ?: |7 w$ B; ~5 s3 `2 ?1 y, m0 k( ~1 c/ b
费用标准成本=直接人工标准工时×标准分配率1 g" m: D" K& h+ t" E
1 B. R6 [! A: V 107、固定制造费用成本5 u$ a; L2 K- y; g, R( @' W- ~/ V& r' a% o5 ~
固定制造费用标准分配率=预算数÷产能标准工时
% ]3 E' J1 l& H" Z P# c/ z6 v0 t& P$ Q! c, u s 二因素分析法:- v# j: N3 w+ b. I7 z( r
( c+ d1 t/ l# U ]$ [) } 固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数-固定制造费用预算数& {- d. t. U5 y' T; I
* ~4 r4 c! N$ d' ~& L9 X7 p 固定制造费用能量差异=预算数-标准成本=(生产能量-实际产量标准工时)×标准分配率- x1 Z, w* W1 a9 Y3 F; H' b( Y# @7 G) X5 J8 t
三因素分析法:+ |5 l, {" p' c3 d9 O9 x8 F! O# a8 h' F, n8 Q
固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数-固定制造费用预算数
6 H, E* ]8 B9 v% Y# Z4 c' B6 H3 P+ k! ~9 O+ H =固定制造费用实际数-固定制造费用标准分配率×生产能量0 k* }% F$ V! Q/ T7 |4 `# x: y# v7 V
9 R% q5 Z* X5 z; Y) l6 Y2 a& k 固定制造费用闲置能量差异=固定制造费用预算-实际工时×固定制造费用标准分配率- ]. u' V, h! V3 {: _/ ^ {) T" @' M
=(产能标准工时-实际工时)×标准分配率
! m8 R0 b8 d/ E: Q. U$ F; J9 r2 g4 `% F; ]# ]0 } 固定制造费用效率差异=(实际工时-实际产量标准工时)×标准分配率/ Q6 a& d" Y; z* \9 C6 J
# A- a6 l6 Q' e4 R" s$ u5 y 业绩评价6 i8 j+ @6 N5 X2 G
+ ]- z. ^5 f! e8 r; |1 E 108、边际贡献=销售收入-变动成本总额 可控边际贡献=边际贡献-可控固定成本( A b! d+ _4 B1 k" K
0 [. g, |6 P4 ^" c9 M 部门边际贡献=收入-变动成本-可控固定成本-不可控固定成本, m& t* ]2 c L, U: T4 w' \
+ D/ \6 U- m$ h9 Z& u% r 部门税前利润=部门边际贡献-管理费用
" W5 O1 p/ h: `: r- C7 A2 A U2 J4 p/ t1 D* b- ]! O 109、投资报酬率=部门边际贡献÷该部门所拥有的资产额4 }5 M1 @( _" @4 U! s# ?
3 M G, R6 m% e( h- s" R, E3 w I 剩余收益=部门边际贡献-部门资产×资金成本率=部门资产×(投资报酬率-资金成本率)9 Y# U' |$ q4 |+ @# y: ^0 P& }7 t0 `) _
110、营业现金流量=年现金收入-支出5 o0 e0 a4 l U1 L7 M6 u; H9 X2 H
' v. m3 t1 S; Q: T0 {! P8 d/ M z9 } 现金回收率=营业现金流量÷平均总资产 剩余现金流量=经营现金流入-部门资产×资金成本率
! q7 l, t$ m& b- r1 Y5 [# }, w5 d" [
8 C+ w' \5 }% } |
|