2018银行从业资格考试《初级个人理财》章节考点(13)

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　　4.私募基金设立和投资须关注的事项

　　设立私募基金或者推荐有限合伙时需要遵循以下几点：

　　(1)基金依法设立。

　　(2)向特定对象募集资金。

　　首先，投资人数要符合法律规定，以有限责任公司和有限合伙制企业募资的.投资人数不得超过50人(以股份有限公司形式募资的，投资人人数不得超过200人);其次，要审查投资人是否存在用借贷或者他人委托的资金投资的情况：最后.投资人应当有相应的风险承受能力.具体表现为对单个投资人的最低投资数额进行限制，如自然人投资者投资数额不得低于100万元。

　　(3)非公开宣传。在募集资金时，不得以广告宣传。为了合法且兼顾效率，在严格遵守其他几点的前提下，可通过小范围(参加人数不超过投资人数上限)推荐会的形式路演，随后筛选特定投资者或与个别投资者面谈。

　　(4)不得承诺保底收益或最低收益。承诺固定收益的一种表现是保本付息.是否签订了保本付息条款是确认是否构成非法集资的主要认定标准.另外其形式也不限于货币，承诺给予固定的实物、股权等也被认为承诺固定收益。

　　(5)合法、合规使用募集资金。如果出现基金募集后被用于挥霍导致无法返还、抽逃募资款、转移募资款、携带募资款藏匿、伪造投资失败、用于违法犯罪活动等，都将会涉嫌集资诈骗。

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　难点点拨

　　关于利益分配及激励机制.在国内为了吸引到投资人.有些私募股权投资基金往往采用“优先收回投资机制”和“回拨机制”.确保有限合伙人在收回投资之后.普通合伙人才可以享有利润分配，以保障普通合伙人与有限合伙人利益的一致性。

　　(1)“优先收回投资机制”。“优先收回投资机制”，是指在基金期限届满，或某个投资项目进行清算时，合伙企业分配之前首先要确保有限合伙人已全部回收投资，或已达到最低的收益率。

　　(2)“回拨机制”。“回拨机制”是指普通合伙人在已收到的管理费，以及所投资的项目退出后分配的利润中.拿出一定比例的资金存人特定账户。在基金或某些投资项目亏损或达不到最低收益时，用于弥补亏损或补足收益的机制。

　　综上.我们可以看出.无论是“优先收回投资机制”或是“回拨机制”均反映了国内普通合伙人在募集资金方面的困境，为吸引资金.在利益分配方面所作出的妥协与让步。