23年财务路，从小白到跨国企业财务高管

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  近13年来，在彭总的指导和带领下，我们做了很多精妙的财务运作,为公司创造了不菲的收益。但是因为这些案例基本都属于公司的商业机密范畴，所以请恕我在此不能一一与大家分享。以后等到有合适机会的时候，我再慢慢教给大家。
7 Y# U" t. m& ^, M! b, E 　　谢谢老板给予了我们如此广阔的舞台（总资产过千亿、年收入过500亿，在国内绝对算得上大公司了），并鼓励我们在合法合规的前提下积极创新；
　　谢谢彭总作为领头人所起到的引领和榜样作用，让我学会了作为大集团财务负责人所应当具有的高度、视野和优秀品质。
6 Z# x9 A1 a$ c, u4 Q$ O* q1 B 　　感恩遇见!
　　下面继续讲述职业领路人---彭总

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  2，彭总的执着与坚守。
9 q. y# K& B8 c 　　4 万 亿大投资，就像一剂强心针，使中国经济恢复了又一春。
　　虽然，这一政策后续所带来的不良反应也是非常严重的。
　　但当时面对那种残酷、恐慌的环境，不这样做又有什么办法?
7 l, t7 a4 J8 N0 `9 R　　毕竟要先把局势稳住!
# s, I/ |7 N2 |+ }- T3 B4 h# k- ?　　信心比黄金更重要!
　　很多人事后评论4 万 亿，一个个宛如砖家、叫兽，指点江山、信口雌黄，说到兴奋处，唾沫星子乱飞。
　　扯淡!
) |; C1 A) b& T) z. l; \# V　　国人很不好的一个毛病就是喜欢事后诸葛亮，好像只有如此才能显出他们的智慧和高瞻远瞩。
/ Q4 t) q' s5 K  B: M 　　我的下属如果有这样的，我一定会让他滚蛋!
9 c# @( U9 ?3 U1 [' v8 @+ `, m& }　　扯远了，还是继续说彭总吧。
  l, J1 q. Q! W( X 　　2009年初，虽然经济已经有所好转，但是彭总却开始在考虑另外一个问题。
　　调整我们的债务结构。

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我们公司在国内虽然规模很大，但并没有上市。
7 s' T2 J+ @! R0 x 　　2007年初的时候，曾有计划将下属工厂打包做IPO，股份制改造等等都已经完成了，但受08年金融危机的影响，这个计划也就暂时搁浅了。
　　后来，虽然ipo的闸门重启，但考虑到A股当前的整体市盈率偏低，相对于ipo的成本以及后续的分红、信息披露等等，是不经济的，所以我们就没有再行ipo的计划。
5 e3 }- I! v. Z7 G( x0 ? 　　现在看到很多公司，动不动都想着上市，招募个财务经理都要求要有ipo经验，哪怕新三板也行。甚至有的才注册成立没多久，营业执照都还散发着油墨香，也嚷嚷着要ipo，要上市之类的。
　　你要上市干什么?
! v  {! q: k2 e7 B　　不是为了圈钱、骗钱，又是为了什么？
; y  s. M8 ?9 m9 ^8 O1 \* C 　　太浮躁了!
" V( D- i1 T: E+ }　　一些创业板的公司，一上市就业绩大变脸、一过限售期，老板和高管们就疯狂地抛售自己的股票。
* ^7 a9 R8 y1 d. \9 J+ ` 　　赤裸裸地不要脸!
1 s$ }/ i' u( `$ z3 d$ v3 h6 j　　王八蛋!

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因为不是上市公司，所以我们的主要资金来源就只剩下了两项:
　　（1），老板的资本金投入；
2 S6 l4 i( a- A; y2 X 　　（2），债务融资
　　08年，应我们的要求，老板向国内做了几次增资，降低了公司的资产负债率，增强了公司的资金安全保障。
　　而我们的债务融资在此之前基本上都是向银行融资。
. ~; P5 E8 V% ?# F1 Z$ Y 　　银行融资到目前为止，仍是国内企业主流的融资方式。它的优点是: 机构多；手续相对简便；能满足生产经营的基本需要。
　　但它的缺点也是显而易见的: 易受国家宏观调控的影响；期限较短，通常都在一年以内；属于间接融资，成本较高。
1 Z2 e$ f: ?% V8 m 　　彭总所思考的债务结构调整，就是要把一部分短期的、成本较高的银行融资变成长期的、利率较低的其他方式融资。
6 L& h. J3 t, X! p/ O 　　因为，08年的金融危机也引发了她的深思。短期的银行债务聚集，不仅使短期内偿债压力加大，风险递增，而且会使资金的使用效益大打折扣，根本无法做长期的规划，这对公司的长远发展是极为不利的!
$ ^; M7 J5 |7 @6 h* I　　但是，怎么做呢?

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金融危机之后的股票市场，哀鸿遍野，一片狼藉。
: ?( a, P+ P: ?( o* h5 Z 　　但是债券市场却在悄然兴起。
　　在当时，面向企业的债券市场主要分为三块。
1 k' Q/ w3 X) e# U- \8 T# x 　　一是公司债，由证监会主管，只有上市公司才可以发行，后来放宽到非上市公司也可以发行。
- \: M: s+ A9 M# j# _! m 　　二是企业债，由发改委主管。所有有项目建设发展需要的企业可以发行。
　　三是短期融资券和中期票据，由央行主管。所有符合条件的企业都可以发行。
　　经过研读政策，彭总决定申请发行中期票据。
3 ?: L! _8 u0 `3 V: R4 h4 M) r 　　中期票据是由央行授权银行间交易商协会审批的，非银行金融机构发行的，在银行间交易市场交易的债券。票据期限在一年以上，票面利率一般低于同期银行贷款1到2个百分点。

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中期票据对发行企业的准入门槛很简单:
4 h4 X) b" p4 U) m　　（1）,企业是独立法人；
　　（2）,有连续三年的财务报表；
　　（3）,最近一年是盈利的；
　　（4）,有稳定的偿债来源；
& ~" q% C+ V* A9 V* P  q% s( L 　　（5）,发行金额不超过净资产的40%。
　　简单吧?不高吧?
　　貌似社会上绝大多数的公司都能符合这条件。
: [9 }0 ?2 D: s0 A5 U 　　你要是这么想，你可真的就简单了!
! b& D+ R8 t# r  D! Q1 E* f　　如果发债券可以这么容易，那谁还去做什么P2P公司骗人呢?又要租高档写字楼，又要豪华装修，还得把自己包装的一点都不像骗子，累的半死。直接注册出一堆皮包公司，再请几个会计做做假账，发发债券不就好了?
, d- t0 R* l, H! [( o3 j　　别做梦了!
. W1 }; R8 ]- k# ?7 {　　想的美!
8 t! E/ E& M# L1 s9 X7 k+ o　　实际上，中期票据08年下半年推出的时候，只有信用评级为AAA级的央企才可以发行!
　　其他企业，就连地方国企都不可以，更不要说什么民企或外企了。
　　彭总却想发中期票据?!
' G! ~' P( g. a8 U6 z9 n　　她这一思考，等于是给自己设立了一道清清楚楚看的见，却始终无法走通的玻璃墙!
　　难!难!!难!!!

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  现在对于一些企业来说，发行中期票据也许看起来不是那么的复杂和困难了。
　　那是因为经过这8-9年的发展，中期票据的市场、主管部门的思维、发行审核的程序等等方面都已经日渐成熟了，难的永远是开始!
& Q5 x  H, }( m' ]　　追随者永远要比拓荒者容易的多，但相对价值也要小的多。

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彭总下了决心后，总部财务部随即成立了专门的项目小组，同时将此项目向老板做了申请汇报。
　　老板自然是欣然同意。
　　他同时也语重心长地对彭总说，“你们有这种挑战精神固然很好，但是这个项目现在看起来难度很大。你们尽力而为，成了，我为你们庆功!实在不成，我也不会责怪大家。”
　　老板真的是位好老板!
　　严厉又不失温情!
　　这辈子能够追随这样一位世界级的企业领袖，经常聆听他的教诲，实在是我之幸运。
　　彭总设定的具体目标更具挑战:
　　金额50亿!
　　期限5年!
　　发行5年期的50亿元中期票据，来补充集团流动资金和置换银行贷款!
　　艰巨至极!
　　不过，我一点都不意外。彭总就是这样，不鸣则已，一鸣必须惊人!
% |' A9 x+ D. q+ c- g# P　　会挽雕弓如满月，西北望，射天狼!
　　号角已经吹响!
) a" m' s1 D9 _. l　　一切蓄势待发!

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发行中期票据的基本程序是:
　　（1）、选定主承销商，在主承销商的指导下，制作募集说明书和其他申请资料；
　　（2）、选定评级公司，评级公司作尽职调查，并出具公司信用评级报告；
8 y- C, C0 [; e9 \: _: W, q7 g 　　（3）、选定会计师事务所，对公司财务报表进行审计并出具审计报告；
　　（4）、选定律师事务所，律师事务所作尽职调查，并出具法律意见书；
　　（5）、根据以上专业机构的报告，完善申请资料和募集说明书，报银行间交易商协会审核；
　　（6）、如审核通过，则领取注册通知书；审核不通过，可根据审核出的问题补充资料后再报审，也可直接放弃；
& C& k4 }. o5 \, C% B9 D) L4 G 　　（7）、审核通过并注册后，按规定时间进行网上询价、定价，由主承销商组织符合条件的投资者进行认购；
　　（8）、如满额认购且利率符合协会指导价，则发行成功；如认购不足2/3或利率远高于指导价，通常认为是实际发行失败。

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为了保证这个项目的成功，除了内部的齐心协力，在外部，我们更是组织了一个豪华强大的专业机构阵容:
2 Q& @/ D) O* C5 X3 M　　承销商方面，我们选定了两家国有大银行作为承销商，一个是主承，一个是联承（联席承销商）；
& L7 y, V. {0 G5 a7 y. I 　　会计师事务所，我们的审计服务机构一直是四大的之一，自然是继续请其提供项目支持；
# }" K) o+ q2 Z7 W* r) _0 ~6 F/ N% F; x 　　评级公司，选定的是国内最著名的评级机构；
* B: q! \" G! g 　　律师事务所，国内经济金融领域最专业的律师行。
: t# L6 ]5 W, B 　　星光闪耀!
1 i- c" V$ j+ P; A5 C+ v　　大的专业机构虽然收费比较昂贵，但确实是物有所值。他们的专业性、方案设计等等都是非常优秀的。
　　他们的报告含金量更是小机构所无法比拟的!
2 c) r! K* U5 l4 L　　可是，也有一个毛病，不好沟通!
8 J7 e. O* V& r　　他们通常除了前台的专业人员，往往还有后台的风控部门，而且风控是不会和客户见面的，前台的报告必须经过后台的评审后才能发出。所以即使你想方设法说服了、搞定了前台，但后台那里还是通不过。
　　虽然不好沟通，有时甚至让人有点烦。但我还是很欣赏这种机制。
　　这才是独立性的体现!
( a+ a. A9 n6 G3 r1 t　　现在很多很多的小机构，大打价格战，2000块就能出份审计报告!只要客户出钱，什么问题都帮客户掩盖，甚至出谋划策!
) f; t- s* ?1 Z. ]" A3 h% a　　悲哀!