23年财务路，从小白到跨国企业财务高管

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  近13年来，在彭总的指导和带领下，我们做了很多精妙的财务运作,为公司创造了不菲的收益。但是因为这些案例基本都属于公司的商业机密范畴，所以请恕我在此不能一一与大家分享。以后等到有合适机会的时候，我再慢慢教给大家。
　　谢谢老板给予了我们如此广阔的舞台（总资产过千亿、年收入过500亿，在国内绝对算得上大公司了），并鼓励我们在合法合规的前提下积极创新；
$ T9 ]4 q- T9 p 　　谢谢彭总作为领头人所起到的引领和榜样作用，让我学会了作为大集团财务负责人所应当具有的高度、视野和优秀品质。
　　感恩遇见!
, b. E& r/ C/ |  I0 X　　下面继续讲述职业领路人---彭总

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  2，彭总的执着与坚守。
- \/ l, U1 f! c  { 　　4 万 亿大投资，就像一剂强心针，使中国经济恢复了又一春。
+ h4 E, A: O+ B* R5 h 　　虽然，这一政策后续所带来的不良反应也是非常严重的。
" l% T' O- b+ p8 W 　　但当时面对那种残酷、恐慌的环境，不这样做又有什么办法?
　　毕竟要先把局势稳住!
　　信心比黄金更重要!
: i. G* {; W# L- D4 i/ d　　很多人事后评论4 万 亿，一个个宛如砖家、叫兽，指点江山、信口雌黄，说到兴奋处，唾沫星子乱飞。
　　扯淡!
　　国人很不好的一个毛病就是喜欢事后诸葛亮，好像只有如此才能显出他们的智慧和高瞻远瞩。
% G; `9 K" `0 r/ @" D. G 　　我的下属如果有这样的，我一定会让他滚蛋!
! |0 L& T: B, d' C　　扯远了，还是继续说彭总吧。
　　2009年初，虽然经济已经有所好转，但是彭总却开始在考虑另外一个问题。
: T# e3 T' O: z6 B0 S: X9 ` 　　调整我们的债务结构。

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我们公司在国内虽然规模很大，但并没有上市。
( {6 J% x+ @. W3 P# i 　　2007年初的时候，曾有计划将下属工厂打包做IPO，股份制改造等等都已经完成了，但受08年金融危机的影响，这个计划也就暂时搁浅了。
  z6 b0 E$ E0 w; M 　　后来，虽然ipo的闸门重启，但考虑到A股当前的整体市盈率偏低，相对于ipo的成本以及后续的分红、信息披露等等，是不经济的，所以我们就没有再行ipo的计划。
5 |( p  A  U6 O 　　现在看到很多公司，动不动都想着上市，招募个财务经理都要求要有ipo经验，哪怕新三板也行。甚至有的才注册成立没多久，营业执照都还散发着油墨香，也嚷嚷着要ipo，要上市之类的。
　　你要上市干什么?
8 x8 K" p" D0 V( G　　不是为了圈钱、骗钱，又是为了什么？
. E- y$ ~# R( K4 O+ z' J 　　太浮躁了!
　　一些创业板的公司，一上市就业绩大变脸、一过限售期，老板和高管们就疯狂地抛售自己的股票。
　　赤裸裸地不要脸!
　　王八蛋!

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因为不是上市公司，所以我们的主要资金来源就只剩下了两项:
* ]7 D+ ?2 Z# |: X5 b# d) q　　（1），老板的资本金投入；
　　（2），债务融资
　　08年，应我们的要求，老板向国内做了几次增资，降低了公司的资产负债率，增强了公司的资金安全保障。
　　而我们的债务融资在此之前基本上都是向银行融资。
　　银行融资到目前为止，仍是国内企业主流的融资方式。它的优点是: 机构多；手续相对简便；能满足生产经营的基本需要。
　　但它的缺点也是显而易见的: 易受国家宏观调控的影响；期限较短，通常都在一年以内；属于间接融资，成本较高。
' {5 T- V, C' ?3 p# Y$ e; d 　　彭总所思考的债务结构调整，就是要把一部分短期的、成本较高的银行融资变成长期的、利率较低的其他方式融资。
3 `: h. x. i) k* l 　　因为，08年的金融危机也引发了她的深思。短期的银行债务聚集，不仅使短期内偿债压力加大，风险递增，而且会使资金的使用效益大打折扣，根本无法做长期的规划，这对公司的长远发展是极为不利的!
　　但是，怎么做呢?

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金融危机之后的股票市场，哀鸿遍野，一片狼藉。
9 O1 H% o4 o# v1 s& P 　　但是债券市场却在悄然兴起。
) Z; |& i+ ^: N1 K$ F! ? 　　在当时，面向企业的债券市场主要分为三块。
1 h8 ]2 @; U) c& c5 W 　　一是公司债，由证监会主管，只有上市公司才可以发行，后来放宽到非上市公司也可以发行。
+ V  w6 s( l( t 　　二是企业债，由发改委主管。所有有项目建设发展需要的企业可以发行。
　　三是短期融资券和中期票据，由央行主管。所有符合条件的企业都可以发行。
　　经过研读政策，彭总决定申请发行中期票据。
　　中期票据是由央行授权银行间交易商协会审批的，非银行金融机构发行的，在银行间交易市场交易的债券。票据期限在一年以上，票面利率一般低于同期银行贷款1到2个百分点。

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中期票据对发行企业的准入门槛很简单:
6 m3 H4 w2 J3 q  _4 ]" C　　（1）,企业是独立法人；
　　（2）,有连续三年的财务报表；
　　（3）,最近一年是盈利的；
　　（4）,有稳定的偿债来源；
　　（5）,发行金额不超过净资产的40%。
$ b9 @% E# u8 f& s* f9 I5 h+ L 　　简单吧?不高吧?
　　貌似社会上绝大多数的公司都能符合这条件。
　　你要是这么想，你可真的就简单了!
　　如果发债券可以这么容易，那谁还去做什么P2P公司骗人呢?又要租高档写字楼，又要豪华装修，还得把自己包装的一点都不像骗子，累的半死。直接注册出一堆皮包公司，再请几个会计做做假账，发发债券不就好了?
　　别做梦了!
2 f8 R, F* T: n5 m1 j  r  ?0 {　　想的美!
! {/ y9 h+ J# i　　实际上，中期票据08年下半年推出的时候，只有信用评级为AAA级的央企才可以发行!
　　其他企业，就连地方国企都不可以，更不要说什么民企或外企了。
" i; F7 b9 V4 R! J1 L3 d7 N$ R 　　彭总却想发中期票据?!
0 X0 i6 F! F0 X- p: f　　她这一思考，等于是给自己设立了一道清清楚楚看的见，却始终无法走通的玻璃墙!
　　难!难!!难!!!

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  现在对于一些企业来说，发行中期票据也许看起来不是那么的复杂和困难了。
: b, g! {8 i1 W8 [- g* o! G' R 　　那是因为经过这8-9年的发展，中期票据的市场、主管部门的思维、发行审核的程序等等方面都已经日渐成熟了，难的永远是开始!
) u7 \& p+ q3 C/ S9 `　　追随者永远要比拓荒者容易的多，但相对价值也要小的多。

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彭总下了决心后，总部财务部随即成立了专门的项目小组，同时将此项目向老板做了申请汇报。
# x5 E5 d! I# t  B, z 　　老板自然是欣然同意。
　　他同时也语重心长地对彭总说，“你们有这种挑战精神固然很好，但是这个项目现在看起来难度很大。你们尽力而为，成了，我为你们庆功!实在不成，我也不会责怪大家。”
　　老板真的是位好老板!
　　严厉又不失温情!
( A! _* ]1 F0 V- ]9 g　　这辈子能够追随这样一位世界级的企业领袖，经常聆听他的教诲，实在是我之幸运。
　　彭总设定的具体目标更具挑战:
　　金额50亿!
) }  k# c, x$ |- I! W$ G　　期限5年!
' p- z3 n: t/ W! `　　发行5年期的50亿元中期票据，来补充集团流动资金和置换银行贷款!
　　艰巨至极!
! ?* x5 \" m2 s5 v' J$ h! e; a$ A　　不过，我一点都不意外。彭总就是这样，不鸣则已，一鸣必须惊人!
  k* s* Y3 V" i" ?6 N1 d# a+ Y6 {4 f　　会挽雕弓如满月，西北望，射天狼!
　　号角已经吹响!
$ o; d6 g) L# }) k  q, ~$ f5 G　　一切蓄势待发!

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发行中期票据的基本程序是:
　　（1）、选定主承销商，在主承销商的指导下，制作募集说明书和其他申请资料；
% n8 f0 E) ]* Q: o; a1 ?4 ? 　　（2）、选定评级公司，评级公司作尽职调查，并出具公司信用评级报告；
　　（3）、选定会计师事务所，对公司财务报表进行审计并出具审计报告；
5 [% e( |& D* o: U6 s% c& s 　　（4）、选定律师事务所，律师事务所作尽职调查，并出具法律意见书；
4 o/ j6 L- c! w 　　（5）、根据以上专业机构的报告，完善申请资料和募集说明书，报银行间交易商协会审核；
　　（6）、如审核通过，则领取注册通知书；审核不通过，可根据审核出的问题补充资料后再报审，也可直接放弃；
　　（7）、审核通过并注册后，按规定时间进行网上询价、定价，由主承销商组织符合条件的投资者进行认购；
　　（8）、如满额认购且利率符合协会指导价，则发行成功；如认购不足2/3或利率远高于指导价，通常认为是实际发行失败。

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为了保证这个项目的成功，除了内部的齐心协力，在外部，我们更是组织了一个豪华强大的专业机构阵容:
, F- w; J- B* L. q7 C　　承销商方面，我们选定了两家国有大银行作为承销商，一个是主承，一个是联承（联席承销商）；
　　会计师事务所，我们的审计服务机构一直是四大的之一，自然是继续请其提供项目支持；
　　评级公司，选定的是国内最著名的评级机构；
0 j! A0 v! x9 a& \' K 　　律师事务所，国内经济金融领域最专业的律师行。
$ K* _% F# p7 v; N- g/ T 　　星光闪耀!
　　大的专业机构虽然收费比较昂贵，但确实是物有所值。他们的专业性、方案设计等等都是非常优秀的。
. @  \* ~. s2 U; F1 T+ c9 ]$ b, a/ x 　　他们的报告含金量更是小机构所无法比拟的!
8 A, D8 s5 E/ f( @& }　　可是，也有一个毛病，不好沟通!
　　他们通常除了前台的专业人员，往往还有后台的风控部门，而且风控是不会和客户见面的，前台的报告必须经过后台的评审后才能发出。所以即使你想方设法说服了、搞定了前台，但后台那里还是通不过。
4 P0 C1 _( j% b3 r9 d! \+ s8 M3 a: I 　　虽然不好沟通，有时甚至让人有点烦。但我还是很欣赏这种机制。
# B" j% _) a. r; l 　　这才是独立性的体现!
" X' t7 I) j8 W0 v9 K2 p9 o　　现在很多很多的小机构，大打价格战，2000块就能出份审计报告!只要客户出钱，什么问题都帮客户掩盖，甚至出谋划策!
2 o9 @8 d; ]9 O1 {2 I: ?) z& R. j　　悲哀!