23年财务路，从小白到跨国企业财务高管

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近13年来，在彭总的指导和带领下，我们做了很多精妙的财务运作（比如上面所提到的，煤炭采购由国内购买变成进口就是其中的一个例子），为公司创造了不菲的收益。但是因为这些案例基本都属于公司的商业机密范畴，所以请恕我在此不能一一与大家分享。以后等到有合适机会的时候，我再慢慢教给大家。
5 c, v3 t7 X" Z　　谢谢老板给予了我们如此广阔的舞台（总资产过千亿、年收入过500亿，在国内绝对算得上大公司了），并鼓励我们在合法合规的前提下积极创新；
6 f, r* }! I( ?$ E+ P8 j　　谢谢彭总作为领头人所起到的引领和榜样作用，让我学会了作为大集团财务负责人所应当具有的高度、视野和优秀品质。
5 b* U/ ]! a4 w- e4 f; W　　感恩遇见!
: ]2 o: _1 a+ V　　下面继续讲述职业领路人---彭总

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2，彭总的执着与坚守。
　　4 万 亿大投资，就像一剂强心针，使中国经济恢复了又一春。
　　虽然，这一政策后续所带来的不良反应也是非常严重的。
　　但当时面对那种残酷、恐慌的环境，不这样做又有什么办法?
　　毕竟要先把局势稳住!
　　信心比黄金更重要!
$ r* m+ j+ i5 O/ `: x/ u6 \　　很多人事后评论4 万 亿，一个个宛如砖家、叫兽，指点江山、信口雌黄，说到兴奋处，唾沫星子乱飞。
　　扯淡!
, p$ a2 [2 H" I8 N8 G( G　　国人很不好的一个毛病就是喜欢事后诸葛亮，好像只有如此才能显出他们的智慧和高瞻远瞩。
　　我的下属如果有这样的，我一定会让他滚蛋!
- k, X! k; Z/ k　　扯远了，还是继续说彭总吧。
3 \7 a3 R+ ~; v; p　　2009年初，虽然经济已经有所好转，但是彭总却开始在考虑另外一个问题。
　　调整我们的债务结构。

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我们公司在国内虽然规模很大，但并没有上市。
　　2007年初的时候，曾有计划将下属工厂打包做IPO，股份制改造等等都已经完成了，但受08年金融危机的影响，这个计划也就暂时搁浅了。
2 B/ ]& ?7 C0 F) X- R　　后来，虽然ipo的闸门重启，但考虑到A股当前的整体市盈率偏低，相对于ipo的成本以及后续的分红、信息披露等等，是不经济的，所以我们就没有再行ipo的计划。
" O, f/ K) I* `0 h　　现在看到很多公司，动不动都想着上市，招募个财务经理都要求要有ipo经验，哪怕新三板也行。甚至有的才注册成立没多久，营业执照都还散发着油墨香，也嚷嚷着要ipo，要上市之类的。
& i; D) O' i7 y. ~6 p' @　　你要上市干什么?
# R" b- A. q& q- G$ S( ~　　不是为了圈钱、骗钱，又是为了什么？
　　太浮躁了!
　　一些创业板的公司，一上市就业绩大变脸、一过限售期，老板和高管们就疯狂地抛售自己的股票。
$ @: {* R  q/ k, E; K/ ]2 @　　赤裸裸地不要脸!
4 [' t" [3 a$ t( y3 V9 q  ^% ?　　王八蛋!

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因为不是上市公司，所以我们的主要资金来源就只剩下了两项:
　　（1），老板的资本金投入；
　　（2），债务融资
　　08年，应我们的要求，老板向国内做了几次增资，降低了公司的资产负债率，增强了公司的资金安全保障。
) P9 @& t8 ^$ o　　而我们的债务融资在此之前基本上都是向银行融资。
　　银行融资到目前为止，仍是国内企业主流的融资方式。它的优点是: 机构多；手续相对简便；能满足生产经营的基本需要。
　　但它的缺点也是显而易见的: 易受国家宏观调控的影响；期限较短，通常都在一年以内；属于间接融资，成本较高。
$ B6 N- f1 C9 b. D# ?　　彭总所思考的债务结构调整，就是要把一部分短期的、成本较高的银行融资变成长期的、利率较低的其他方式融资。
' A- b" Y* w6 m; c: u7 ]　　因为，08年的金融危机也引发了她的深思。短期的银行债务聚集，不仅使短期内偿债压力加大，风险递增，而且会使资金的使用效益大打折扣，根本无法做长期的规划，这对公司的长远发展是极为不利的!
) V& T4 E0 l) J. d　　但是，怎么做呢?

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金融危机之后的股票市场，哀鸿遍野，一片狼藉。
$ P! X. X- M8 N3 j# E. z　　但是债券市场却在悄然兴起。
　　在当时，面向企业的债券市场主要分为三块。
1 ]4 u& o8 g& {# f, Y- _' |　　一是公司债，由证监会主管，只有上市公司才可以发行，后来放宽到非上市公司也可以发行。
/ q$ c, G; G  A# x# O$ [/ I　　二是企业债，由发改委主管。所有有项目建设发展需要的企业可以发行。
/ p1 w& c$ c% Z$ C6 a* B　　三是短期融资券和中期票据，由央行主管。所有符合条件的企业都可以发行。
1 d% \2 C4 W3 l/ h　　经过研读政策，彭总决定申请发行中期票据。
' i, I& X0 I; S8 c& k( z: q　　中期票据是由央行授权银行间交易商协会审批的，非银行金融机构发行的，在银行间交易市场交易的债券。票据期限在一年以上，票面利率一般低于同期银行贷款1到2个百分点。

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中期票据对发行企业的准入门槛很简单:
　　（1）,企业是独立法人；
0 o7 V5 f2 L, l7 ?, y' ?5 a6 f　　（2）,有连续三年的财务报表；
% Z4 n! n. m2 U) F/ d　　（3）,最近一年是盈利的；
8 }  o6 h- r# x% `　　（4）,有稳定的偿债来源；
' g: _( ]) s/ J5 u  Q* y; }　　（5）,发行金额不超过净资产的40%。
/ I# ~/ x7 P* c3 ]5 c/ I5 C# r0 n　　简单吧?不高吧?
　　貌似社会上绝大多数的公司都能符合这条件。
　　你要是这么想，你可真的就简单了!
　　如果发债券可以这么容易，那谁还去做什么P2P公司骗人呢?又要租高档写字楼，又要豪华装修，还得把自己包装的一点都不像骗子，累的半死。直接注册出一堆皮包公司，再请几个会计做做假账，发发债券不就好了?
　　别做梦了!
　　想的美!
　　实际上，中期票据08年下半年推出的时候，只有信用评级为AAA级的央企才可以发行!
　　其他企业，就连地方国企都不可以，更不要说什么民企或外企了。
　　彭总却想发中期票据?!
; P4 g# s2 T6 V8 Y% B& t5 R　　她这一思考，等于是给自己设立了一道清清楚楚看的见，却始终无法走通的玻璃墙!
5 O9 Z- q' O- {% L) K　　难!难!!难!!!

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现在对于一些企业来说，发行中期票据也许看起来不是那么的复杂和困难了。
6 |; i3 n3 L) `3 U8 p! q　　那是因为经过这8-9年的发展，中期票据的市场、主管部门的思维、发行审核的程序等等方面都已经日渐成熟了，难的永远是开始!
2 e; T% @) r! U% r+ R$ T$ w' Y　　追随者永远要比拓荒者容易的多，但相对价值也要小的多。

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彭总下了决心后，总部财务部随即成立了专门的项目小组，同时将此项目向老板做了申请汇报。
　　老板自然是欣然同意。
2 F! s: q9 j9 C　　他同时也语重心长地对彭总说，“你们有这种挑战精神固然很好，但是这个项目现在看起来难度很大。你们尽力而为，成了，我为你们庆功!实在不成，我也不会责怪大家。”
　　老板真的是位好老板!
- L  k  n  L. p5 n# t: B　　严厉又不失温情!
1 h% w) x) V5 T/ k3 {$ s( X1 f3 |, N: j　　这辈子能够追随这样一位世界级的企业领袖，经常聆听他的教诲，实在是我之幸运。
" R; s6 |$ x/ I5 n　　彭总设定的具体目标更具挑战:
% z1 S& J3 ^3 f5 j7 b9 F4 E# X　　金额50亿!
　　期限5年!
　　发行5年期的50亿元中期票据，来补充集团流动资金和置换银行贷款!
% H: a3 h6 @4 ]) L3 s4 }: v) d　　艰巨至极!
　　不过，我一点都不意外。彭总就是这样，不鸣则已，一鸣必须惊人!
, t3 v8 I4 S7 z$ B0 V* M7 H7 O　　会挽雕弓如满月，西北望，射天狼!
　　号角已经吹响!
　　一切蓄势待发!

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发行中期票据的基本程序是:
; S0 H9 H& I. V# L　　（1）、选定主承销商，在主承销商的指导下，制作募集说明书和其他申请资料；
. i; D; p; k' c; n( m2 @) g8 B+ [　　（2）、选定评级公司，评级公司作尽职调查，并出具公司信用评级报告；
. f' n9 i6 V3 k4 t+ E( i　　（3）、选定会计师事务所，对公司财务报表进行审计并出具审计报告；
　　（4）、选定律师事务所，律师事务所作尽职调查，并出具法律意见书；
　　（5）、根据以上专业机构的报告，完善申请资料和募集说明书，报银行间交易商协会审核；
　　（6）、如审核通过，则领取注册通知书；审核不通过，可根据审核出的问题补充资料后再报审，也可直接放弃；
7 ?* r/ l" {+ v& n5 j" a　　（7）、审核通过并注册后，按规定时间进行网上询价、定价，由主承销商组织符合条件的投资者进行认购；
　　（8）、如满额认购且利率符合协会指导价，则发行成功；如认购不足2/3或利率远高于指导价，通常认为是实际发行失败。

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为了保证这个项目的成功，除了内部的齐心协力，在外部，我们更是组织了一个豪华强大的专业机构阵容:
+ d2 \) X- w+ Y6 i) o4 K　　承销商方面，我们选定了两家国有大银行作为承销商，一个是主承，一个是联承（联席承销商）；
　　会计师事务所，我们的审计服务机构一直是四大的之一，自然是继续请其提供项目支持；
2 Y* x5 g7 M, g! c5 d+ \# T& Y　　评级公司，选定的是国内最著名的评级机构；
　　律师事务所，国内经济金融领域最专业的律师行。
　　星光闪耀!
　　大的专业机构虽然收费比较昂贵，但确实是物有所值。他们的专业性、方案设计等等都是非常优秀的。
, n0 Z$ A' B* l6 [　　他们的报告含金量更是小机构所无法比拟的!
0 G8 k( I8 q9 m4 B5 o( v3 A8 j　　可是，也有一个毛病，不好沟通!
　　他们通常除了前台的专业人员，往往还有后台的风控部门，而且风控是不会和客户见面的，前台的报告必须经过后台的评审后才能发出。所以即使你想方设法说服了、搞定了前台，但后台那里还是通不过。
  Z  ~: l% V. Q  `　　虽然不好沟通，有时甚至让人有点烦。但我还是很欣赏这种机制。
& g& c+ M" G+ E' p　　这才是独立性的体现!
　　现在很多很多的小机构，大打价格战，2000块就能出份审计报告!只要客户出钱，什么问题都帮客户掩盖，甚至出谋划策!
　　悲哀!