23年财务路，从小白到跨国企业财务高管

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近13年来，在彭总的指导和带领下，我们做了很多精妙的财务运作（比如上面所提到的，煤炭采购由国内购买变成进口就是其中的一个例子），为公司创造了不菲的收益。但是因为这些案例基本都属于公司的商业机密范畴，所以请恕我在此不能一一与大家分享。以后等到有合适机会的时候，我再慢慢教给大家。
　　谢谢老板给予了我们如此广阔的舞台（总资产过千亿、年收入过500亿，在国内绝对算得上大公司了），并鼓励我们在合法合规的前提下积极创新；
+ h1 x5 A6 \5 w5 o- n　　谢谢彭总作为领头人所起到的引领和榜样作用，让我学会了作为大集团财务负责人所应当具有的高度、视野和优秀品质。
　　感恩遇见!
　　下面继续讲述职业领路人---彭总

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2，彭总的执着与坚守。
2 l& h# o8 E. e( ^8 E, E% T　　4 万 亿大投资，就像一剂强心针，使中国经济恢复了又一春。
　　虽然，这一政策后续所带来的不良反应也是非常严重的。
　　但当时面对那种残酷、恐慌的环境，不这样做又有什么办法?
% \0 `9 {* L% M1 N9 c　　毕竟要先把局势稳住!
　　信心比黄金更重要!
2 l* s/ W4 M1 a- V2 {% b　　很多人事后评论4 万 亿，一个个宛如砖家、叫兽，指点江山、信口雌黄，说到兴奋处，唾沫星子乱飞。
) \+ q% r- u# q1 B; o/ y# y　　扯淡!
　　国人很不好的一个毛病就是喜欢事后诸葛亮，好像只有如此才能显出他们的智慧和高瞻远瞩。
　　我的下属如果有这样的，我一定会让他滚蛋!
　　扯远了，还是继续说彭总吧。
　　2009年初，虽然经济已经有所好转，但是彭总却开始在考虑另外一个问题。
4 n. |" r- i/ ], w- T5 \9 S) H　　调整我们的债务结构。

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我们公司在国内虽然规模很大，但并没有上市。
　　2007年初的时候，曾有计划将下属工厂打包做IPO，股份制改造等等都已经完成了，但受08年金融危机的影响，这个计划也就暂时搁浅了。
- u! T9 Z* J9 ^# ^6 O: ?/ \# l; u+ L　　后来，虽然ipo的闸门重启，但考虑到A股当前的整体市盈率偏低，相对于ipo的成本以及后续的分红、信息披露等等，是不经济的，所以我们就没有再行ipo的计划。
! a1 J4 B+ q. B- P5 \+ b　　现在看到很多公司，动不动都想着上市，招募个财务经理都要求要有ipo经验，哪怕新三板也行。甚至有的才注册成立没多久，营业执照都还散发着油墨香，也嚷嚷着要ipo，要上市之类的。
　　你要上市干什么?
' H+ @+ O- d+ f* F, B　　不是为了圈钱、骗钱，又是为了什么？
　　太浮躁了!
　　一些创业板的公司，一上市就业绩大变脸、一过限售期，老板和高管们就疯狂地抛售自己的股票。
4 b3 B0 k0 w8 B' {) E+ S  K* S　　赤裸裸地不要脸!
: u4 P7 L  S) U　　王八蛋!

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因为不是上市公司，所以我们的主要资金来源就只剩下了两项:
　　（1），老板的资本金投入；
　　（2），债务融资
　　08年，应我们的要求，老板向国内做了几次增资，降低了公司的资产负债率，增强了公司的资金安全保障。
* P9 s0 g/ a, V5 E　　而我们的债务融资在此之前基本上都是向银行融资。
$ K" e* O) g- S4 _- ?  f- h: I" g  d　　银行融资到目前为止，仍是国内企业主流的融资方式。它的优点是: 机构多；手续相对简便；能满足生产经营的基本需要。
　　但它的缺点也是显而易见的: 易受国家宏观调控的影响；期限较短，通常都在一年以内；属于间接融资，成本较高。
　　彭总所思考的债务结构调整，就是要把一部分短期的、成本较高的银行融资变成长期的、利率较低的其他方式融资。
　　因为，08年的金融危机也引发了她的深思。短期的银行债务聚集，不仅使短期内偿债压力加大，风险递增，而且会使资金的使用效益大打折扣，根本无法做长期的规划，这对公司的长远发展是极为不利的!
9 O+ i' H  D2 s; c) w　　但是，怎么做呢?

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金融危机之后的股票市场，哀鸿遍野，一片狼藉。
  X/ T' i: h, w5 [' k7 M$ w8 d　　但是债券市场却在悄然兴起。
　　在当时，面向企业的债券市场主要分为三块。
  C+ }6 y6 E  @6 j　　一是公司债，由证监会主管，只有上市公司才可以发行，后来放宽到非上市公司也可以发行。
　　二是企业债，由发改委主管。所有有项目建设发展需要的企业可以发行。
　　三是短期融资券和中期票据，由央行主管。所有符合条件的企业都可以发行。
) \! v; j( E0 `- p9 s- q　　经过研读政策，彭总决定申请发行中期票据。
; f" ~2 D& n3 @　　中期票据是由央行授权银行间交易商协会审批的，非银行金融机构发行的，在银行间交易市场交易的债券。票据期限在一年以上，票面利率一般低于同期银行贷款1到2个百分点。

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中期票据对发行企业的准入门槛很简单:
' E) N% m& [2 y8 e+ W0 d7 ~　　（1）,企业是独立法人；
1 P* e3 o4 M; Q- g; C, ~　　（2）,有连续三年的财务报表；
　　（3）,最近一年是盈利的；
! p9 A3 E5 a9 V　　（4）,有稳定的偿债来源；
/ r. _& g. P+ D- W6 W　　（5）,发行金额不超过净资产的40%。
　　简单吧?不高吧?
　　貌似社会上绝大多数的公司都能符合这条件。
$ ^3 P8 F! ?7 b2 ~: M# M: F% P　　你要是这么想，你可真的就简单了!
　　如果发债券可以这么容易，那谁还去做什么P2P公司骗人呢?又要租高档写字楼，又要豪华装修，还得把自己包装的一点都不像骗子，累的半死。直接注册出一堆皮包公司，再请几个会计做做假账，发发债券不就好了?
3 K3 [, v) e7 \9 f$ ~　　别做梦了!
% B, f1 ]) w: d* d8 S　　想的美!
8 N) {2 j- m( e. I; q0 \　　实际上，中期票据08年下半年推出的时候，只有信用评级为AAA级的央企才可以发行!
　　其他企业，就连地方国企都不可以，更不要说什么民企或外企了。
% \8 c& y) q1 M& i　　彭总却想发中期票据?!
　　她这一思考，等于是给自己设立了一道清清楚楚看的见，却始终无法走通的玻璃墙!
　　难!难!!难!!!

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现在对于一些企业来说，发行中期票据也许看起来不是那么的复杂和困难了。
　　那是因为经过这8-9年的发展，中期票据的市场、主管部门的思维、发行审核的程序等等方面都已经日渐成熟了，难的永远是开始!
, J( ]9 U, r8 q7 J! j/ Z( g' N　　追随者永远要比拓荒者容易的多，但相对价值也要小的多。

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彭总下了决心后，总部财务部随即成立了专门的项目小组，同时将此项目向老板做了申请汇报。
6 G3 b# w% H+ G, u2 W: f　　老板自然是欣然同意。
) q! A$ P- F- v" F( |4 L　　他同时也语重心长地对彭总说，“你们有这种挑战精神固然很好，但是这个项目现在看起来难度很大。你们尽力而为，成了，我为你们庆功!实在不成，我也不会责怪大家。”
　　老板真的是位好老板!
0 g9 V$ ?% N' D. T9 {　　严厉又不失温情!
, j# h8 Z9 U/ z2 g0 p+ K6 l& ~3 w4 y- ]　　这辈子能够追随这样一位世界级的企业领袖，经常聆听他的教诲，实在是我之幸运。
　　彭总设定的具体目标更具挑战:
  t) [: j( p; n- Y9 n. \/ U6 K5 X# x　　金额50亿!
. s1 K; j" j6 }2 \- c1 {　　期限5年!
7 p9 b0 ^9 o1 m9 P: t　　发行5年期的50亿元中期票据，来补充集团流动资金和置换银行贷款!
　　艰巨至极!
. M4 J3 J; f6 G3 {" X6 A+ n8 V　　不过，我一点都不意外。彭总就是这样，不鸣则已，一鸣必须惊人!
　　会挽雕弓如满月，西北望，射天狼!
　　号角已经吹响!
- K* U9 @/ K, _# O/ U# ?  ~　　一切蓄势待发!

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发行中期票据的基本程序是:
　　（1）、选定主承销商，在主承销商的指导下，制作募集说明书和其他申请资料；
　　（2）、选定评级公司，评级公司作尽职调查，并出具公司信用评级报告；
9 M1 m2 _$ Z' v6 k　　（3）、选定会计师事务所，对公司财务报表进行审计并出具审计报告；
8 N, `% V  W6 J5 Q7 J* N, ^3 Z　　（4）、选定律师事务所，律师事务所作尽职调查，并出具法律意见书；
' u) U) d, @7 m+ V1 D1 z6 H　　（5）、根据以上专业机构的报告，完善申请资料和募集说明书，报银行间交易商协会审核；
0 I3 n+ \1 u$ u" W& m! O　　（6）、如审核通过，则领取注册通知书；审核不通过，可根据审核出的问题补充资料后再报审，也可直接放弃；
　　（7）、审核通过并注册后，按规定时间进行网上询价、定价，由主承销商组织符合条件的投资者进行认购；
　　（8）、如满额认购且利率符合协会指导价，则发行成功；如认购不足2/3或利率远高于指导价，通常认为是实际发行失败。

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为了保证这个项目的成功，除了内部的齐心协力，在外部，我们更是组织了一个豪华强大的专业机构阵容:
* q$ h/ X% B. z1 ~6 Q# P　　承销商方面，我们选定了两家国有大银行作为承销商，一个是主承，一个是联承（联席承销商）；
　　会计师事务所，我们的审计服务机构一直是四大的之一，自然是继续请其提供项目支持；
　　评级公司，选定的是国内最著名的评级机构；
　　律师事务所，国内经济金融领域最专业的律师行。
　　星光闪耀!
　　大的专业机构虽然收费比较昂贵，但确实是物有所值。他们的专业性、方案设计等等都是非常优秀的。
2 n5 z& j( Y+ j% j: {" b/ o' c　　他们的报告含金量更是小机构所无法比拟的!
9 A' `. U0 F0 r! M　　可是，也有一个毛病，不好沟通!
　　他们通常除了前台的专业人员，往往还有后台的风控部门，而且风控是不会和客户见面的，前台的报告必须经过后台的评审后才能发出。所以即使你想方设法说服了、搞定了前台，但后台那里还是通不过。
　　虽然不好沟通，有时甚至让人有点烦。但我还是很欣赏这种机制。
　　这才是独立性的体现!
3 E4 l7 i% q2 a. i4 \) O　　现在很多很多的小机构，大打价格战，2000块就能出份审计报告!只要客户出钱，什么问题都帮客户掩盖，甚至出谋划策!
/ u3 j# j* E9 ?　　悲哀!