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发表于 2011-5-1 16:40:36
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财务报表分析7 ]& B: ^* V, _- @3 X. G# S$ F
+ _" z" ?. }* c: f4 m( @ 1、流动比率=流动资产÷流动负债* `7 Z" @" R2 g, {6 }6 G+ m2 i2 G- f6 ^0 C) d
2、速动比率=速动资产÷流动负债+ B( \5 [9 ?- d
5 _% l, y/ {3 h9 ?6 P6 p9 X 保守速动比率=(现金+短期证券+应收票据+应收账款净额)÷流动负债
$ X5 k# {/ F# h' T2 e8 N9 V0 R" _ 3、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数2 q7 F: E! S( m; l# s4 v2 @& \: C" |6 o
4、存货周转率(次数)=销售成本÷平均存货其中:平均存货=(存货年初数+存货年末数)÷2% T2 a0 T) x' A" L
0 j2 R Y. J: |2 c 存货周转天数=360/存货周转率=(平均存货×360)÷销售成本
' y: J' q, K: @" O, V" y6 t2 P2 A" p# J( W0 o8 T& I4 D 5、应收账款周转率(次)=销售收入÷平均应收账款1 L! p& W0 z% B! ~* w% P
5 j* ?- o" C* y _: P" M v 其中:销售收入为扣除折扣与折让后的净额;应收账款是未扣除坏账准备的金额8 }# d, A1 \2 c- S' G7 c
+ V8 C9 ~, d$ I+ Q2 i9 P$ l 应收账款周转天数=360÷应收账款周转率=(平均应收账款×360)÷销售收入净额
/ P8 Y4 a" {8 `1 k4 A, s3 D- Q9 f6 A8 S. _3 l% K 6、流动资产周转率(次数)=销售收入÷平均流动资产: ?" \+ z; }0 k' q1 |
& w9 b, d, Q8 h8 j% N+ h 7、总资产周转率=销售收入÷平均资产总额# {0 o) g! x: a$ R5 B5 b' Y
7 ?6 @: M9 V7 } 8、资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100% (也称举债经营比率)
. e B0 S# H W' G( n9 _% D" I+ I) Y% n$ c 9、产权比率=(负债总额÷股东权益)×100% (也称债务股权比率)3 o: j: r4 w* c/ r/ b1 j
4 J4 {* p: [/ J) { 10、有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)] ×100%
' Z4 k0 u8 `( Z- k3 Q0 L, L8 ~. H' d, D+ N5 j4 O+ l 11、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用3 T1 x, n" |6 D7 j
" Q& X, F: b7 `- E 长期债务与营运资金比率=长期负债÷(流动资产-流动负债), V" R5 Z2 q; x5 V' G9 j
! }: u" ~) E! B& f* _* x 12、销售净利率=(净利润÷销售收入)×100%9 d$ F% a. V/ b: ?+ B7 n
, N4 ^6 |- P) k5 Q. L1 B1 y5 a% e 13、销售毛利率=[(销售收入-销售成本)÷销售收入]×100% F. }) H- z% v) V; i' S) C* D6 L
$ q9 a3 H: B3 z, `: W) V9 I2 } 14、资产净利率=(净利润÷平均资产总额)×100%
" Y9 N* F; g. V; y! s( e3 z- c* ^2 N& O* ~0 | 15、净资产收益率=净利润÷平均净资产(或年末净资产)×100%
1 N' s, a. g, _! N1 C( r3 W( k7 T% n9 l2 l1 r 或=销售净利率×资产周转率×权益乘数/ F& N" {5 `1 ~# y
: u) o& n9 U$ `1 ]9 h 16、权益乘数=资产总额÷所有者权益总额=1÷(1-资产负债率)=1+产权比率
9 m$ {) J! J7 P7 g9 [4 Q. k) y9 R+ [0 F) z( E 17、平均发行在外普通股股数=∑(发行在外的普通股数×发行在外的月份数)÷12
+ v# t' W3 X+ F0 ]! Q1 N& w6 T3 L; Q5 d 18、每股收益=净利润÷年末普通股份总数=(净利润-优先股利)÷(年末股份总数-年末优先股数)
) S* K( D5 D! Z0 j8 N4 @) r- A6 F I* a% ]0 p% f9 J1 I 19、市盈率(倍数)=普通股每市价÷每股收益. L9 R! `! a. m' C: N/ v# o/ U
( g7 v1 R; x5 c 20、每股股利=股利总额÷年末普通股股份总数2 U- G; ?/ G* T V! y
( }/ A0 M/ x' `4 f. o( K# e2 G/ p 21、股票获利率=普通股每股股利÷普通股每股市价 F8 K4 \) k( r) |' M% q7 w9 n9 n6 o3 u1 M' N. R! n
22、市净率=每股市价÷每股净资产% i- Q% u( t# E6 o, ^% X+ M5 {3 \3 P
4 E- c1 [' ], o I4 e5 S" B! j. n 23、股利支付率=(每股股利÷每股净收益)×100%
9 W/ M! Z9 o0 ?: A5 l5 S2 A1 f0 h' B0 A1 Y, l* R9 l9 c) X% |' K 股利保障倍数=股利支付率的倒数
8 k) \( Y6 x$ q" J) a7 ^/ s3 H/ A- O' r# e 24、留存盈利比率=(净利润-全部股利)÷净利润×100%. z2 V/ E0 }% Q$ I- D
; {' g3 F ?0 U& W 25、每股净资产=年末股东权益(扣除优先股)÷年末普通股数(也称每股账面价值或每股权益)3 u- A+ Y% x! {+ n6 q" F+ @" p2 e4 d, R \8 F
26、现金到期债务比=经营现金净流入÷本期到期的债务(指本期到期的长期债务与本期应付票据)! k; `% K# H% n; T( e2 u. t
9 p' Q; ^* Q- U8 t9 M- m5 _9 ~ 现金流动负债比=经营现金净流入÷流动负债
0 i1 e0 k0 N) @1 I" M+ z9 T7 ]5 F, y. ]/ {$ B 现金债务总额比=经营现金净流入÷债务总额(计算公司最大的负债能力)7 S9 N7 U1 F8 h+ S: I6 |
8 Y2 G( Y2 P' M3 q/ t: `- { 27、销售现金比率=经营现金净流入÷销售额* a0 C! t" k4 [3 v2 g* [
: b( e* |0 N2 N* O2 @' ^, }9 U( r 每股营业现金净流量=经营现金净流入÷普通股数
& P+ H* M! `5 T2 A: z( H' \/ r( b, j3 m" b 全部资产现金回收率=经营现金净流入÷全部资产×100%+ f+ _# o4 z0 z( j
! J2 d) B0 R0 \2 x 28、现金满足投资比=近5年经营活动现金净流入÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和/ [* a' n+ z5 p
/ J4 w g' {3 X6 [5 }+ N 现金股利保障倍数=每股营业现金净流入÷每股现金股利2 l: e3 \; d, U. r) m
& E. g! J* v0 m 29、净收益营运指数=经营净收益÷净收益=(净收益-非经营收益)÷净收益 {! g' [9 c8 J: R ]1 T; g% X
9 ~! b/ d* @9 {$ k 现金营运指数=经营现金净流量÷经营所得现金(经营所得现金=经营活动净收益+非付现费用)) U+ b+ t* y( Z1 @- p# W7 q& z5 v- o
& E6 M' W0 @3 h3 \& }: j 财务预测与计划( T- d7 p) D I L+ M0 O% C3 ?2 G1 K) `7 Q8 H
30、外部融资额=(资产销售百分比-负债销售百分比)×新增销售额-销售净利率×计划销售额×(1-股利支付率)% Q" c7 s( d% S! H- B; N' f
# }' `* U/ k- v 31、销售增长率=新增额÷基期额或=(计划额÷基期额)-1' y% V# y" _- B; f9 {/ R; C9 u8 o
- h0 |0 p. U6 L- D e7 p 32、新增销售额=销售增长率×基期销售额
- C9 e8 C* ^9 M7 w, p$ r6 _- B2 W' k0 O( o6 x+ g 33、外部融资销售增长比=资产销售百分比-负债销售百分比-销售净利率×[(1+增长率)÷增长率]×(1-股利支付率); \: q0 _; f1 N; U% P
+ a' Y+ a- [) k! k1 ]# {# K2 A* ] 34、可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加额÷期初股东权益* v, r/ L) r6 A" ]) z! z5 `- y u! G4 k1 {
=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数
" g) w& a; e; n5 M& l0 l' d- D2 @+ N S# a1 L# { 或=权益净利率×收益留存率÷(1-权益净利率×收益留存率)
. u( \! B) S- g4 v4 ~5 j" S5 K* N+ B2 `# v" y% | 财务估价* r, W" ^% h% C( M6 ?7 B
! N# r. S2 t" M& a5 ?- Q (P-现值 i-利率 I-利息 S-终值 n—时间 r—名义利率 m-每年复利次数)* x0 s. H+ k. O( E) B3 G' S8 C) C; l8 k7 a0 s
35、复利终值复利现值
; t( q: M6 A' B+ m3 Q- Z8 x4 m% `& N( F6 c2 r$ _; z3 h5 _! @ 36、普通年金终值:或
I; U0 |- P! r/ V Q) e6 L* j1 `4 R5 w3 v 37、年偿债基金:或A=S(A/S,i,n)(36与37系数互为倒数)
$ V/ E/ t! I( Q7 r) G" j( n! a+ \% c 38、普通年金现值:或 P=A(P/A,i,n)4 Z+ ?6 @4 y2 b" I( R7 C+ h. `* C7 L2 X1 Y
39、投资回收额:或 A=P(A/P,i,n)(38与39系数互为倒数)( J8 G8 y) c |$ a; O j$ {" O
5 @( F: z) e% N; f6 l 40、即付年金的终值:或 S=A[(S/A,i,n+1)-1]
: H2 M' V& M8 A8 e3 \8 G& I7 n 41、即付年金的现值:或 P=A[(P/A,i,n-1)+1]+ g: ~0 N! h l& c3 p
' \, H) O9 k8 q. }- F: N 42、递延年金现值:第一种方法:第二种方法:
7 w, p- R G7 M9 X0 c/ x8 \% _6 T# n- r 43、永续年金现值:
# t* E, _8 A3 m/ [- Q0 A# ?8 L2 j9 c5 r; U& p( s e 44、名义利率与实际利率的换算:) Y: `$ k5 L( j4 o1 N4 m: V( K6 z$ E6 i& }( j
45、债券价值:分期付息,到期还本:PV=利息年金现值+本金复利现值
# V1 A8 I, S: ]1 w$ Z% M' X- L' e/ f! |2 ~- }. O 纯贴现债券价值PV=面值÷(1+必要报酬率)n (面值到期一次还本付息的按本利和支付)1 M5 s, J; M c
2 L# H" ~- a: M* v+ M) d, Y 平息债券PV=I/M×(P/A,i/M,M×N)+本金(P/S,i/M,M×N)(M为年付息次数,N为年数). F( L. x" L" Q- }! @
: }) r/ l8 N' \4 p! Z3 e 永久债券
$ M- w' e2 y& g% p$ k' y5 F* K4 l1 V/ R7 A! H% V 46、债券到期收益率=或8 _ X5 y0 F$ [2 S+ y5 l
0 o- M# r' f. T# P- ^6 n3 m9 E (V-股票价值 P-市价 g-增长率 D-股利 R-预期报酬率 Rs-必要报酬率t-第几年股利)
1 x1 B# k, `& N Y1 c/ P3 h% Z0 S+ b x/ k) w& _: B0 A 47、股票一般模式:零成长股票:固定成长:- _0 a! w7 u9 E; k( ?0 }
6 w4 d d; |. D6 z. G; q& Y* w& _ 48、总报酬率=股利收益率+资本利得收益率或 w' n1 j+ ~. h4 d5 D V5 ~4 V C% }1 H$ j& q1 j
49、期望值:
6 K/ D& J X- [8 O* A; W( F, L9 k 50、方差:标准差:变异系数=标准差÷期望值
9 L5 Y- y- H" ]% Y, ?; w" H+ D7 d7 B- i 51、证券组合的预期报酬率=Σ(某种证券预期报酬率×该种证券在全部金额中的比重)即:
6 z. M4 b. o8 ?6 r" z' |8 S5 w( ~ m-证券种类 Aj-某证券在投资总额中的比例;-j种与k种证券报酬率的协方差# ~0 K' W( w! k+ Z* r$ `9 W! {4 h* B& i6 `# K
-j种与k种报酬率之间的预期相关系数 Q-某种证券的标准差& `0 v' o7 @) B8 B. r" k3 ?+ H$ d% ?6 ?6 Y0 H
证券组合的标准差:8 m3 s3 K4 u9 A; a- Q, u) \
3 W2 v- g& d- L* }( |. t 52、总期望报酬率=Q×风险组合期望报酬率+(1-Q)×无风险利率0 T1 s5 U2 a) M* G+ y" k, H) l5 E! [% C
总标准差=Q×风险组合的标准差
+ l% B+ h8 n; W- ?7 ]- Y! }; F' s$ d& u( s% i- d9 c! B: j 53、资本资产定价模型:( w% ^7 u0 [+ X& }) I) K. q# O4 I' c; a4 o, ^" ]$ K
① COV为协方差,其它同上9 K7 d. [" ] e: `$ x6 z% ~' E
/ W5 P4 o5 A A! w, ]7 v ②直线回归法2 y- ^- ^ t) H% W& o4 ]6 N$ C1 j
# d) d; V; U) f/ r% `' x2 r ③直接计算法( g8 g' B6 s; I8 L9 k+ T; k- k. @8 ~. Y# S/ R/ M& Z [$ k6 f
54、证券市场线:个股要求收益率* M* A3 n' x. R6 }
8 w( q% |# i R; R 投资管理; V" U" S* B4 V# y9 Y
, ], E$ `" V$ T( t- j, D5 m 55、贴现指标:净现值=现金流入现值-现金流出现值
! B- w3 V- L/ J6 m, D. A# d: Q' X* O! S& `5 b: F6 R 现值指数=现金流入现值÷现金流出现值
+ A' w# g- a5 A+ O+ X+ ]. g1 e$ Z% Y9 S- Z6 i- N 内含报酬率:每年流量相等时用“年金法”,不等时用“逐步测试法”9 w% o4 ^+ ~7 H' T" o1 P0 Q: ^% z
- g8 }! ?6 V9 `6 c0 A% X8 s 56、非贴现指标:回收期不等或分几年投入=n+n年未回收额/n+1年现金流出量2 g0 F) y( Q) }* M! p
) [; M% W* b) W/ _2 z2 @8 m1 Y 会计收益率=(年均净收益÷原始投资额)×100%) f( U& f# _* z5 E- l r% s" V+ P: J/ y
57、投资人要求的收益率(资本成本)=债务比重×利率×(1-所得税)+所有者权益比重×权益成本
' t9 G# m7 {1 i. d( a" r' w+ m7 p% y9 A 58、固定平均年成本=(原值+运行成本-残值)/使用年限(不考虑时间价值)1 o% Z4 m, A9 x. G4 T% v: W# Y
# [4 a8 T. _5 k9 l' q7 g: c 或=(原值+运行成本现值之和-残值现值)/年金现值系数(考虑时间价值)! T: W2 T* t" e% @( @1 \
) k' S6 j* ]& j+ n% P; k! e 59、营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税(根据定义)=税后净利润+折旧(根据年末营业成果)=(收入-付现成本)×(1-所得税率)+折旧×税率(根据所得税对收入和折旧的影响)
5 L' @+ e: z9 X% E- Q0 E& |( [ e. p8 i% I6 U0 m( C H. c 60、调整现金流量法:(α-肯定当量)
5 T. C9 K; d8 E7 } R; O& H% a3 e) Q( I( m: v s 61、风险调整折现率法:" _6 l0 q0 S# R
: S) k0 D# I2 w& P1 B" ^* i 投资者要求的收益率=无风险报酬率+β×(市场平均报酬率-无风险报酬率)(β—贝他系数)0 ]8 U* l* |9 }1 G4 Y6 f( ^: S" F
( }5 \0 ~) B; A( N2 R; [1 J 项目要求的收益率=无风险报酬率+项目的β×(市场平均报酬率-无风险报酬率)* I0 W- o+ g' E- \ O
; {6 o- i! b- l. T0 u k: ] t8 @ 62、净现值=实体现金流量/实体加权平均成本-原始投资4 o1 `0 U$ P8 Q: h$ Q$ H$ J/ A( }& A
净现值=股东现金流量/股东要求的收益率-股东投资( G$ S5 |' X& p- r
8 r* M/ N; R. ^ 63、β权益=β资产×(1+负债/权益)β资产=β权益÷(1+负债/权益)3 {6 _9 j7 ~; T1 p( I" s& L6 p$ `
8 e* D; Y: @6 L* Y0 L8 U$ w# E 流动资金管理# [$ U% g& Z7 G4 _4 r. ~/ I3 K
7 E m. c) T3 ]) \/ T 64、现金返回线 H=3R-2L(上限=3×现金返回线-2×下限)% i& q3 {/ p! x( q2 ~2 _$ k! C) O
4 N, F$ T" A* t8 t& K+ `7 T 65、收益增加=销量增加×单位边际贡献! w7 {1 K$ H: n& p7 V9 U+ N4 S, H
) ^3 m* h6 [7 W! m8 R Q 66、应收账款应计利息=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本
% C/ E2 P: b. n3 C; W. Z2 Q2 s( z, f% m; w1 D9 \2 z3 Z 平均余额=日销售额×平均收现期占用资金=平均余额×变动成本率+ `8 M- t( ~# a# X* T1 S+ P% y
7 r/ ~" }- W! ` 67、折扣成本增加=(新销售水平×新折扣率-旧销售水平×旧折扣率)×享受折扣的顾客比例; K, G1 M- N7 m' e0 z% o& e
1 t/ L! h" e6 i 68、订货成本=订货固定成本+年需要量/每次进货量×订货变动成本
) h( O3 [, D/ ~0 Z) g& r0 j+ K+ [& x; U1 N% c0 q 取得成本=订货成本+购置成本储存成本=固定成本+单位变动成本×每次进货量/2; b- z+ v; T& M# j' V
y+ j6 G8 x' K7 l3 c 存货总成本=取得成本+储存成本+缺货成本 TC=TCa+TCc+TCs
) L+ ?( U3 R$ t, l- ^+ W: e5 x( Y" b2 F7 T$ s! {4 U (K-每次订货成本D-总需量 Kc-单位储存成本 N-订货次数U-单价 p-日送货量 d-日耗用量)8 M6 D1 K" x8 }% S9 u z2 c. u0 g+ O y$ w8 u
69、经济订货量# V$ M I7 Y( m/ ^! y, v B; B! t. D8 L) q2 M, M
总成本 最佳订货次数 经济订货量占用资金最佳订货周期陆续进货的经济订货量总成本3 H0 p3 Q* [% a/ g6 N1 x9 h; ?
' a2 \, m9 d! w b, I; d" E0 @! _ 经济订货量占用资金=70、再订货点(R)=交货时间(L)×平均日需求量(d)+保险储备(B) R=L×d+B(Ku-单位缺货成本; S-一次订货缺货量; N-年订货次数; Kc-单位存货成本)9 N! J |8 @" V3 N: z0 ^ b1 j
# z* A) K$ i0 Y; K3 L) {) { 保险储备总成本=缺货成本+保险储备成本=单位缺货成本×缺货量×年订货次数+保险储备×单位存货成本即:TC(S、B)=Ku × S × N + B × Kc2 C8 Y6 Y* ?. w( V
! o/ Z8 e9 [5 P& K' e% W* b 筹资管理2 _$ f. X1 t( @5 `- n, ] X' _2 A6 s! A- f) g
72、实际利率(短期借款)=名义利率/(1-补偿性余额比率)或=利息/实际可用借款额- b2 f: U* q$ z- C, o: ?: F' R: `, @# L8 `' z% x
73、可转换债券转换比例=债券面值÷转换价格# X- a0 P( P1 [, _
* F+ ~! B9 K4 p/ s( |" L/ A 股利分配 h8 U7 u; j2 n1 l3 A+ ]
. J7 k5 Z- P& ?: f. F2 M 74、发放股票股利后的每股收益(市价)=发放前每股收益(市价)÷(1+股票股利发放率)+ I3 R; K. f- ]
+ p4 A, _% m7 P$ [8 L% M 资本成本和资本结构 通用模式:资本成本=资金占用费/筹资金额×(1-筹集费率)$ A, l3 ?4 x7 O# X8 g
% `) k6 x e% c9 r) c2 E 75、银行借款成本:) G+ {$ a9 D$ {$ j3 z/ L* Z, Y. P: P2 U1 p" N
(K1-银行借款成本;I-年利息;L-筹资总额;T-所得税税率;R1-借款利率;F1-筹资费率)
9 {/ f4 E i- R$ D- s0 |/ G8 {/ k9 d6 U 考虑时间价值的税前成本(K):(P-本金)税后成本(K1):(K1)=K×(1-T)2 ]0 Q, O7 H( o3 p) Q) u' P+ u+ J3 G( d
76、债券成本:
O5 c/ a# f0 w5 u: X; J p* J+ W: k+ E$ x (Kb-债券成本;I-年利息;T-所得税率;Rb–债券利率;B-筹资额(按发行价格);Fb-筹资费率)
2 D6 _" V _4 @' U' S+ h: c2 s( `4 t4 O5 C$ @0 T: s 考虑时间价值的税前成本(K):(P-面值)税后成本(Kb)(Kb)=K×(1-T), Q: m* e1 v* z7 r( k# \1 ?2 M- J# L" Y# m, e
77、留存收益成本:2 b. b. k e2 n# o" }5 v+ L
7 r( e. E t; I: m; f 第一种方法:股利增长模型:. Q; s. G {9 @9 b5 f, i: x
+ W" c: g" h1 k3 Z! Q 第二种方法:资本资产定价模型:
, O. s( l" z3 c; t8 Q9 m2 Q* w% N# v, q) I 第三种方法:风险溢价法:(Kb-债务成本;RPc -风险溢价)) x K. |0 C. [1 I! R# O! L; O8 @
78、普通股成本:(式中:D1—第1年股利;P0—市价;g—年增长率); U" K: y6 I( z0 _1 d
3 N6 E* C# h: ^% D6 ` 优先股成本=年股息率/(1-筹资费率)
1 C# C2 Z. \. B. W/ B0 v9 f: D) @( E7 i; S6 o. U! p 79、筹资突破点=可用某一特定成本筹集到的资金额÷该种资金在资本结构中所占的比重$ g+ w3 m" A+ N- U2 Q! Y4 k, J" t5 ?8 b
80、加权平均资金成本:(Kw为加权平均资金成本;Wj为第j种资金占总资金的比重;Kj为第j种资金的成本 )+ B# u2 i( u+ h1 J+ z5 R; `) M: r( C- y7 W: B
81、筹资突破点=可用某一特定成本筹集到的某种资金额/该种资金所占比重
- `% b! L- m, O% z6 r% W5 V& K2 \" [: a# `4 z 82、(p-单价 V-单位变动成本 F-总固定成本 S-销售额 VC-总变动成本 Q-销售量 N-普通股数)经营杠杆:公式一:公式二: 财务杠杆:或(D—优先股息;T—所得税率)# K/ t1 [" K" a) b1 ?( v) s
4 J( r1 D' N! o1 {- A4 k 总杠杆:DTL=DOL×DFL 或- C( W* q: Z* g, G \& A. U. e0 n7 u7 U: j P# v& [
83、(EPS-每股收益; SF-偿债基金;D-优先股息;VEPS-每股自由收益)- k9 H5 X0 I5 X1 i4 u
, n/ R, g- O; u 每股收益无差别点:或:每股自由收益无差别点:% i* W9 E# l1 j& c1 T0 D: g) i0 F9 e( C5 A8 n4 D8 x1 a5 T2 U1 {& }2 y
当EBIT大于无差别点时,负债筹资有利;当EBIT小于无差别点时,普通股筹资有利。/ m- q% }* t* I: K/ l
. e: z* z2 X f6 _0 H 84、市场总价值(V)=股票价值(S)+债券价值(B)假设 B=债券面值,则:- {0 G: p4 ?% ]
% m, l1 Q% P, L k2 ~; l4 _" Y/ | S=(EBIT-I)(1-T)/Ks Ks—权益资本成本(按资本资产模型计算) Kb—税前债务成本
, \* r. u0 ]; {3 }6 g. C) d! ]- |& J$ Y( W% B! p 加权平均资本成本 或=Σ(个别资本成本×个别资本占全部资本的比重)
+ H0 T9 j; ]! X+ C9 y8 c' U" Q5 i. \7 S1 i 并购与控制+ g% v! e9 Y, n& ~/ n/ ~+ ?) @7 |0 S
85、目标企业价值=估价收益指标×标准市盈率(市盈率模型法)+ }& W4 ]3 X; Z6 m& P) ?
7 ]/ Q6 Y6 I- z1 u' _4 K, [! t8 ] 资本收益率=息税前利润/(长期负债+股东权益)+ B" f1 K& \0 q0 H$ Q7 j6 P
3 W5 G; E3 g& e5 \8 J- ` 每股股票内在价值=每股股利现值+股票出售预期价格现值(股息收益贴现模式), X2 W# d0 K4 }
* p( @' j }9 J 86、经营性现金流量=营业收入-营业成本费用(付现性质)-所得税=息税前利润+折旧-所得税# i# D' o- `. S' ^2 Y8 O4 P" [) K0 d, N4 I5 N6 p2 B# e
企业自由现金流量=息税前利润+折旧-所得税-资本性支出-营运资本净增加
* G; X/ u* Y1 |8 Q# @+ n7 U# Z+ x: J+ H' Y/ q 自由现金流量(CFt)=税后利润-新增销售额×(固定资本增长率+营运资本增长率)/ ?2 w9 w4 f& Z* R+ o/ o3 S4 F# p: Q
87、(V-目标企业终值;WACC-加权平均资本成本(目标企业贴现率);FCFt-目标企业自由现金流量)* w9 W# E6 l) R/ _. Q% K
8 l4 G) c8 q0 l 零增长模型:稳定增长模型:是指(K+1)年的自由现金流量( Z) @) X V' g& n
' [( i) O* n/ Z" W 88、q比率法:q=股票市值/对应的资产重置成本股票价值=q×资产重置成本(q—市净率)
% W2 `0 X( X- |/ O( P3 S. S2 j+ @: c8 U 89、并购价值=目标公司净资产账面价值×(1+调整系数)×拟收购的股份比例/ e7 f: d) {7 t+ \/ u! {7 P7 k( t$ z4 t% Q* K: Q3 O( P: X
或=目标每股净资产×(1+调整系数)×拟收购的股份数量
* s5 J9 V* N H0 b$ h- N" p1 `2 s. p- Q9 r3 p/ b 90、并购企业每股收益(市价)=并购后每股收益(市价)×股票:)率4 m+ ^- ]! H8 n1 H7 q5 h! b, o9 |& e$ C @+ L8 i; w7 Z
并购后每股收益=并购后净收益/并购后股本总数
4 H) O) {9 v c% m3 s! C9 R1 |9 Q5 e =并购后净收益/(并购企业股数+目标企业股数×股票:)率) R, v7 i. S/ ?2 l
: |) \& Y" H6 [2 e& s- R4 S! m1 k5 F 91、并购收益=并购后公司价值-并购前各公司价值之和 S=Vab-(Va+Vb)7 Q( V0 e: E7 {( ?! b8 I0 N& S: \" f1 O# n! {( n, Z1 y, ?
并购完成成本=并购价+并购费用=Pb+F' D; a! D9 `* E; c7 ^. f0 E7 A# U
并购溢价=并购价-目标公司价值 P=Pb-Vb) O" _, q9 Z0 K! V* s1 S: V1 H) X2 [9 B o; Q+ S
并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用 NS=S-P-F5 G5 @+ e# v8 L) d8 S8 G8 j5 Y @- I+ e
或 NS=并购后公司价值-并购公司价值-并购价-并购费用 NS=Vab-Va- P-F* L" A& P* B; [% M8 B8 b& u' c: v( @8 x+ ~
目标企业的价值=估价收益指标×标准市盈率(收益法的市盈率模型)
. b8 Y5 \( E: R+ y+ e+ @6 t! b9 w H% C 重整与清算# D- K- p) y, i# r* ]% x5 s% _1 }2 {! K1 Q
92、资金安全率=资产变现率-资产负债率=(资产变现值-负债额)/资产账面总额
, l# P% J1 Z+ m1 \ C O9 X0 L* s1 a) Y+ a, B" V 经营安全率=安全边际率=(现有或预计销售额-保本额)/现有或预计销售额, X* K8 v8 |4 O; K1 V d
0 f) g( J* r; b4 @0 G+ n 判别函数值 O7 s1 D1 o7 z5 [9 k# d( V7 ^7 f
) p$ X ~1 e+ y1 D# v* R; K/ e8 H X1-(营运资金/资产总额)×100;X2-(留存收益/资产总额)×100;X3-(息税前利润。资产总额)×100;X4-(普通股和优先股市场价值总额/负债账面价值总额)×100;X5-销售收入/资产总额
$ @6 ]& B6 S* v/ G2 a( o1 F. H$ Q1 o4 U/ U A$ g3 M% r& O5 r 成本计算+ [- \2 x9 t5 r" g6 d
. a3 D D+ R5 T9 T 93、通用公式:间接费用分配率=待分配的间接费用÷分配标准合计# x2 `# c/ [8 b$ G1 e4 ^3 d
2 B% \' X' m% p 某产品应分配的间接费用=间接费用分配率×某产品的分配标准$ y2 Z; M+ j$ C( T1 b$ t2 g" H( h0 x& h" i7 m
材料分配率=材料实际总消耗量(或实际成本)÷各种产品材料定额销量(或定额成本)之和) j6 D$ J1 a. i: E; Y7 U
4 B5 l0 f# b) h8 e8 Q% | 人工分配率=生产工人工资总额÷各产品实用工时之和
6 O# y: W' y) M" h- g8 V- Q5 q/ F3 `1 D: ?6 K' V+ J8 h, f 制造费用分配率=制造费用总额÷各产品实用(定额、机器)工时之和+ l9 o) a! P3 y% z2 z& d! g
8 Z5 h6 U1 s5 u; I 辅助生产单位成本=辅助费用总额÷对外提供的产品或劳务总量
$ g: ^/ w+ u& n% c% O2 W, B3 @& h5 u, u 各受益车间、产品、部门应分配的费用=辅助生产的单位成本×耗用量
f( O: o2 i6 e5 h4 ]: Z) d' c8 u# }( G3 |% K3 } 94、(约当产量法)
: {& F7 q0 ~) x1 V: s* r8 |" L4 q8 L' l 在产品约当产量=在产品数量×完工程度 产成品成本=单位成本×产成品产量
8 Y$ p' ?# U! m3 N! D3 l) s+ }# W5 d, E0 n) p l5 { 单位成本=(月初在产品成本+本月生产费用)÷(产成品产量+月末在产品约当产量)0 Z: H: v- o- e% Z$ m
+ S5 n" D% X' n/ ]. \/ e# Q 月末在产品成本=单位成本×在产品约当产量. l" m! X" ?: L' s1 k
v5 {" M! z" |' \ 95、(按定额成本计算)
& W3 A( b( t+ \, k2 T! g" ]& c) k0 @% v8 r) v 月末在产品成本=在产品数量×在产品定额单位成本7 d) D4 B5 m% }" E/ z4 _9 c5 y: [8 j9 [( y! v: h) H" r
产成品总成本=(月初在产品成本+本月费用)-月末在产品成本
8 R9 S6 R! o$ _" q5 X5 i. ^; Z$ x5 K( a* a! p& m$ Q. p* A( X, L 产成品单位成本=产成品总成本÷产成品产量
. e- x* M H0 K8 n) A- Y6 a1 ~9 ^, N3 f- ?1 \* A 96、(定额比例法)7 V5 l0 _- b L6 {* [3 u4 L- n" ]4 L. L& z
在产品应分配的材料(工资)成本=在产品定额材料(工资)成本×材料(工资)分配率
* n1 @3 d3 r, E& x2 O: i0 W: E, i) S 完工产品应分配的材料(工资)成本=完工产品定额材料(工资)成本×材料(工资)分配率
( r P; ~0 n$ i: I6 o* ^9 e# }# W; F! N+ X* W( y 97、成本—数量—利润分析
/ Y1 U# R& v4 D: U- E9 t# W7 q& ^# ^/ F 98、基本方程式:, r7 k- r; c9 v/ E2 G
& [/ J$ r: H$ n9 ^1 A 利润=单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本或
6 |5 b4 W% ?$ B% P( x/ Y$ A( W- B# K! m* W. b9 R, ~ =边际贡献-固定成本=销售收入×边际贡献率-固定成本=安全边际×边际贡献率
) n: ?! c6 U/ e+ E0 z6 E( m' i( ^) Q& R& t: Y7 ~ 99、边际贡献方程式:; }8 |1 F+ j. O2 n) E* U
1 L3 o1 B6 W7 D$ d5 x 利润=销量×单位边际贡献-固定成本, b! b8 G5 w7 P6 v; [; r
4 G; D) d8 @$ d/ U& j 利润=销售收入×边际贡献率-固定成本
$ b+ x, W* T! e% p- U: q+ K3 q* g9 u7 G% u f; k$ M H& h 边际贡献=销售收入-变动成本=单位边际贡献×销量
; O3 a) V' N( ?' R3 u# P3 u3 ]8 n& M/ S& o' f: m; ^ 单位边际贡献=单价-单位变动成本. C6 F8 f9 m3 f/ v6 o, I& L( M3 t
4 d/ G: W+ f9 x7 o 变动成本率+边际贡献率=1) e% G4 p- r+ h% Y$ @
0 s- j3 ?# W- I; n5 y 盈亏点作业率+安全边际率=1& u/ D' M" X( ?! q# K0 `7 ]3 i$ e. l5 H; @9 T
资金安全率+资产负债率=资产变现率 J2 B; y4 f9 j
3 H1 p0 ~7 _/ E% G/ O: C 100、加权平均边际贡献率=各产品边际贡献之和/各产品销售收入之和×100%+ ~* \* x) m7 H- N, x
, a3 Y, ^) v9 n( f5 ~2 o 或=Σ(各产品边际贡献率×各产品占总销售额的比重)% J' E+ `8 O! l+ N; E3 }" J
$ q, t2 o- u+ b. U1 O8 | 101、盈亏点临界点作业率=盈亏临界点销售量÷正常销售量(或销售额)3 }. h$ q5 i& h% P+ l( ]2 S) `4 D: k; S+ o! }4 B( ~
102、安全边际=正常销售额-盈亏临界点销售额
' Y: I% Y; e0 y& E6 E6 f* h; Z( Y- s& y8 T1 Y& \" ?$ P( Q 安全边际率=安全边际÷正常销售额(或实际订货额)×100%
& J- ?# h' q; {" C/ j5 {1 Y$ y2 ~+ r: O2 t 销售利润率=安全边际率×边际贡献率(利润=安全边际×边际贡献率)
- G. ]' T3 l! d1 w2 x" `- R; @( T0 w3 h6 m* e- A4 k 103、敏感系数=目标值(利润)变动百分比÷参量值变动百分比% a3 y u: c3 e1 u T, {. c* O
( ^; t# Z7 S" r' L! Q9 P$ f. E 如:销量敏感系数=利润变动百分比÷销量变动百分比销量敏感系数,也就是营业杠杆系数)
5 {+ T' U0 i, R% R% R$ n' s( J' A5 K# R 成本控制
0 K9 t# R- Q8 W$ N1 o0 U: X0 Y" H1 N 104、变动成本差异分析的通用模式, p+ ^5 Z+ ~& R5 x! M1 ~' o- X% c" e# i: y0 D& L
差异=价差+量差 价差=实际用量×(实际价格-标准价格)( a! u$ D# G1 l' U/ C, d9 c
8 g$ y( c& N5 _ k' h7 z 量差=(实际用量-标准用量)×标准价格9 e- {0 l1 j- P9 W/ q
! L/ F( k( j' R) f" q 105、直接材料成本差异=材料价格差异+材料数量差异8 [8 A: Y1 b! {% Z, F2 r( u6 o5 L! U8 N" e+ C1 c( H( _
材料价格差异=实际数量×(实际价格-标准价格)1 e) p0 V6 s9 W2 F5 |/ H% {, }% k9 _" h/ z" ~3 n0 F( s
材料数量差异=(实际数量-标准数量)×标准价格
8 @# b# ~$ l1 a, \5 a7 d, b, t0 a7 V! a4 R, U# Z, z 105、直接人工成本差异=工资率差异+人工效率差异1 \4 C5 Z' ~) q1 Y: P$ K
9 {$ u: s' m( c$ H' j) f: j$ S 工资率差异=实际工时×(实际工资率-标准工资率)$ o- Z4 |" N- P# p q6 F. _
( W+ G; ?2 S5 U4 [4 W% Z' K7 F( P 人工效率差异=(实际工时-标准工时)×标准工资率% Y% ]+ C5 l2 r h: N& B8 D
7 s. x! K J) b) p 106、变动制造费用差异=变动制造费用耗费差异+变动制造费用效率差异# n* q4 B: H/ U( K& y' O- `
$ S; a5 w8 y$ Z* ^ 变动制造费用耗费差异=实际工时×(实际分配率-标准分配率)
6 \! Q! }0 I, v! u8 q; v; p( Z 变动制造费用效率差异=(实际工时-标准工时)×标准分配率& [8 V7 ?" Q$ t! Q
. B6 K b8 y4 E& P. b 制造费用标准分配率=制造费用预算总额/直接人工标准总工时; G7 ?6 D, ?: |7 w$ B; ~5 s3 `
: M: t* U$ M3 n/ S6 s 费用标准成本=直接人工标准工时×标准分配率1 g" m: D" K& h+ t" E/ W ?( I0 T/ F! Z4 |2 J/ ~3 J4 I) Q
107、固定制造费用成本5 u$ a; L2 K- y; g, R( @' W- ~
! Z+ }! c6 K- v+ O0 Y2 d 固定制造费用标准分配率=预算数÷产能标准工时
' a1 D. |. R; W' d6 p! W6 v0 t& P$ Q! c, u s 二因素分析法:- v# j: N3 w+ b. I7 z( r4 U \% x; \% x
固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数-固定制造费用预算数0 D8 B4 |, e6 p! b; a" K' @7 ~
* ~4 r4 c! N$ d' ~& L9 X7 p 固定制造费用能量差异=预算数-标准成本=(生产能量-实际产量标准工时)×标准分配率- x1 Z, w* W1 a. w! Z# K2 T! ]* `7 a
三因素分析法:+ |5 l, {" p' c3 d9 O9 x8 F! O" n) Z. ~ D+ \
固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数-固定制造费用预算数/ A9 F1 k& m& P' H J
6 H3 P+ k! ~9 O+ H =固定制造费用实际数-固定制造费用标准分配率×生产能量
5 l+ t/ Z; y1 [( h5 T9 R% q5 Z* X5 z; Y) l6 Y2 a& k 固定制造费用闲置能量差异=固定制造费用预算-实际工时×固定制造费用标准分配率- ]. u' V, h! V9 q$ C% R# @% p, [6 F( M3 T
=(产能标准工时-实际工时)×标准分配率$ @, a7 \2 @* @( U0 E7 m
2 g4 `% F; ]# ]0 } 固定制造费用效率差异=(实际工时-实际产量标准工时)×标准分配率: B/ P; C) ~% ^& S4 T3 }1 d
# A- a6 l6 Q' e4 R" s$ u5 y 业绩评价6 i8 j+ @6 N5 X2 G
, n! z B& W2 e/ ?' ?$ }8 K 108、边际贡献=销售收入-变动成本总额 可控边际贡献=边际贡献-可控固定成本
* X* D- D! L% Z; o5 S% ]# f0 [. g, |6 P4 ^" c9 M 部门边际贡献=收入-变动成本-可控固定成本-不可控固定成本, m& t* ]2 c L, U: T4 w' \
0 v' k0 @' b+ J 部门税前利润=部门边际贡献-管理费用* W$ l E3 S6 P) J+ b3 e4 S# f% q, c
2 A U2 J4 p/ t1 D* b- ]! O 109、投资报酬率=部门边际贡献÷该部门所拥有的资产额
' w4 u. k, r5 N1 b. d6 r; H3 M G, R6 m% e( h- s" R, E3 w I 剩余收益=部门边际贡献-部门资产×资金成本率=部门资产×(投资报酬率-资金成本率)9 Y# U' |$ q4 |+ @# y
$ D z. U5 B& R: v2 P$ K 110、营业现金流量=年现金收入-支出5 o0 e0 a4 l U1 L7 M6 u; H9 X2 H; N6 q! R D5 [& W
现金回收率=营业现金流量÷平均总资产 剩余现金流量=经营现金流入-部门资产×资金成本率
6 w! U( n# |+ w |
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