2011年中级会计职称考试财务管理模拟试题及答案解析(2)

xiulh888

四、计算题

　　1：[答案]项目计算期=1+10=11(年)(1分)

　　固定资产原值=1200+80=1280(万元)

　　固定资产年折旧=(1280-150)/10=113(万元)(1分)

　　建设期现金流量：

　　NCF0=-(1200+50)=-1250(万元)

　　NCF1=-250(万元)(1分)

　　运营期所得税前净现金流量：

　　NCF2=370+100+113+50=633(万元)

　　NCF3～6=370+100+113=583(万元)

　　NCF7～10=350/(1-30%)+113=613(万元)

　　NCF11=613+250+150=1013(万元)(2分)

　　2：[答案](1)①基金净资产价值总额

　　=基金净资产市场价值总额

　　=基金资产市场价值总额-基金负债市场价值总额

　　=(400×10+200×40+200)-(800+1100+100)

　　=10200(万元)(1分)

　　②单位资产净值

　　=基金单位净值

　　=基金净资产价值总额/基金单位总份数

　　=10200/5000=2.04(元)(1分)

　　③基金认购价

　　=基金单位净值+首次认购费

　　=2.04×(1+4%)=2.12(元)(1分)

　　④基金赎回价

　　=基金单位净值-基金赎回费

　　=2.04×(1-2%)=2.00(元)(1分)

　　(2)假设所求的基金单位净值为W元，则：

　　(5775×W-5000×2.04)/(5000×2.04)×100%=10%

　　解得：W=1.94(元)(1分)

　　3：[答案](1)购置成本=685+15=700(万元)(1分)

　　(2)如果租金每年年初等额支付，则每期租金为：

　　A=700÷[(P/A，12%，9)+1]=700÷(5.3282+1)=110.616(万元)(2分)

　　(3)如果租金每年年末等额支付，则每期租金为：

　　A=700÷(P/A，12%，10)=700÷5.6502=123.89(万元)(2分)

　　4：[答案](1)A股票的标准离差率=15%/20%=0.75(1分)

　　风险收益率=风险价值系数×标准离差率

　　A股票风险收益率=0.2×0.75=15%

　　A股票必要收益率=4%+15%=19%(1分)

　　(2)因为，对

　　A.B两种股票的投资额比例为2：1，所以，投资比重分别为2/3和1/3

　　资产组合的预期收益率=2/3×20%+1/3×17%=19%(1分)

　　(3)资产组合收益率的方差

　　=2/3×2/3×15%×15%+2×2/3×1/3×0.6×15%×5%1/2+1/3×1/3×5%

　　=2.45%(2分)

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五、综合题

　　1：[答案](1)①2007年销售收入=10000×100=1000000(万元)

　　边际贡献=1000000-10000×40=600000(万元)

　　②2007年的息税前利润=600000-100000=500000(万元)

　　③2007年的净利润=(500000-50000)×(1-40%)=270000(万元)

　　销售净利率=(270000/1000000)×100%=27%

　　④2007年的留存收益率=(162000/270000)×100%=60%

　　股利支付率=1-60%=40%

　　⑤2007年股数=200000/10=20000(万股)

　　发放的股利=270000×40%=108000(万元)

　　每股股利=108000/20000=5.4(元)

　　⑥2008年经营杠杆系数=2007年边际贡献/2007年息税前利润=600000/500000=1.2

　　(2)①产销量增长率=[(12000-10000)/10000] ×100%=20%

　　息税前利润增长率=20%×1.2=24%

　　②增加的流动资产=(230000+300000+400000)×20%=186000(万元)

　　增加的流动负债=(30000+100000)×20%=26000(万元)

　　需要筹集的外部资金=186000-26000-12000×100×27%×60%+154400

　　=120000(万元)

　　(3)①增发的普通股股数=120000/20=6000(万股)

　　②令每股收益无差别点的息税前利润为EBIT

　　方案1的普通股数=20000+6000=26000(万股)，利息为50000万元

　　方案2的普通股数为20000万股，利息费用为50000+120000×12%=64400(万元)

　　(EBIT-50000) ×(1-40%)/26000=(EBIT-64400) ×(1-40%)/20000

　　算出EBIT=112400(万元)

　　③2008年的息税前利润=500000×(1+24%)=620000(万元)

　　由于实际的息税前利润620000万元大于每股收益无差别点112400万元，所以应该采取发行债券的方法，即采取方案2。

　　2：[答案](1)2008年的息税前利润=5000-3000-100-240-160+100+30-20=1610(万元)

　　2008年的营业利润=5000-3000-100-240-160-90+100=1510(万元)

　　2008年的利润总额=1610-90=1520(万元)

　　2008年的净利润=1520×(1-25%)=1140(万元)

　　(2)2008年加权平均发行在外的普通股股数=200+60×4/12=220(万股)

　　(3)2008年年初的带息负债比率=(20+10+85+15+5)/400×100%=33.75%

　　(4)2008年末的流动负债=240/120%=200(万元)

　　2008年的现金流动负债比率=600/200×100%=300%

　　2008年的已获利息倍数=1610/90=17.89

　　2008年的平均应收账款余额=(200+140+300+160)/2=400(万元)

　　2008年的应收账款周转次数=5000/400=12.5(次)

　　2008年初的股东权益=400/80%=500(万元)

　　2008年初的总资产=400+500=900(万元)

　　2008年末的股东权益=500×(1+120%)=1100(万元)

　　2008年末的总资产=1100/(1-60%)=2750(万元)

　　2008年平均总资产=(900+2750)/2=1825(万元)

　　2008年的总资产周转次数=5000/1825=2.74(次)

　　2008年的总资产周转期=360/2.74=131.39(天)

　　2008年的成本费用利润率=1520/(3000+100+240+160+90)×100%=42.34%

　　2008年的总资产报酬率=1610/1825×100%=88.22%

　　2008年的平均股东权益=(500+1100)/2=800(万元)

　　2008年的净资产收益率=1140/800×100%=142.5%

　　2008年的基本每股收益=1140/220=5.18(元)

　　2008年的营业净利率=1140/5000×100%=22.8%

　　2008年的权益乘数=1825/800=2.28

　　2008年的平均每股净资产=平均股东权益/普通股平均股数=800/220=3.64(元)

　　2008年的资本保值增值率

　　=扣除客观因素后的年末股东权益总额/年初股东权益总额×100%

　　=(年末股东权益总额-增发新股增加的股东权益)/年初股东权益总额×100%

　　=(1100-300)/500×100%

　　=160%

　　(5)2008年年末的市盈率=20/5.18=3.86

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