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第二节风险分析 一、风险的概念与类别 （一）风险的概念与构成要素 （二）风险的类别 【例十三】在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有（）。
A. 企业举债过度B. 原材料价格发生变动
C. 企业产品更新换代周期过长D. 企业产品的生产质量不稳定
【答案】BCD
二、风险衡量 风险衡量的指标主要有：概率分布、期望值和离散程度。 （一）概率：概率分布可分为离散型分布与连续型分布。 （二）期望值：  （三）离散程度 1. 方差：  结论：在期望值相同的情况下，方差越大，风险越大；反之，方差越小，则风险越小。 2. 标准离差：file:///C|/Documents%20and%20Settings/a/Application%20Data/Macromedia/Dreamweaver%20MX%202004/OfficeImageTemp/clip_image006_0006.gif 结论：在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大；标准离差越小，则风险越小。标准离差的局限性在于它是一个绝对数，只适用于相同期望值决策方案的风险程度比较。 3. 标准离差率：  ×100% 结论：一般情况下，标准离差率越大，风险越大；反之，标准离差率越小，风险越小。标准离差率指标的适用范围较广，尤其适用一期望值不同的决策方案风险程度的比较。 【例十四】 已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是 ()。
A. 甲方案优于乙方案B. 甲方案的风险大于乙方案
C. 甲方案的风险小于乙方案D. 无法评价甲乙方案的风险大小
【答案】B
【解析】在期望值不同的情况下，应使用标准离差率评价风险大小。
甲方案标准离差率=300÷1 000= 30%，乙方案标准离差率=330÷1 200= 27.5%，
所以甲方案风险大于乙方案。
【例十五】如果投资项目的预计收益概率分布相同，则（）。 A．预计收益额越小，其标准离差越大 B．预计收益额越大，其期望值越小 C．预计收益额越小，其标准离差率越小 D．预计收益额越大，其标准离差越大 【答案】D 三、风险收益率 风险收益率计算公式：
 file:///C|/Documents%20and%20Settings/a/Application%20Data/Macromedia/Dreamweaver%20MX%202004/OfficeImageTemp/clip_image016_0011.gif
【例十六】某公司有A、B两个投资方案，投资收益率及其概率分布如下表：
经济状况
| 概率
| A方案收益率
| B方案收益率
| 繁荣
| 0.2
| 70%
| 40%
| 一般
| 0.6
| 20%
| 20%
| 衰退
| 0.2
| -30%
| 0
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（1）计算A、B两个方案收益率的期望值；
（2）计算A、B两个方案收益率的标准离差； （3）计算A、B两个方案收益率的标准离差率； （4）假设无风险收益率为10%，A方案的风险价值系数为9%，B方案的风险价值系数为6%，计算A、B两个方案投资的风险收益率和投资收益率； （5）根据计算结果作出优劣的判断。 【答案】 （1）计算投资收益率的期望值 A方案的期望收益率= 70%×0.2 + 20%×0.6 +（-30%）×0.2= 20% B方案的期望收益率= 40%×0.2 + 20%×0.6 + 0×0.2= 20% （2）计算收益率的标准离差3）计算收益率的标准离差率 A方案的离差率=31.62%÷20%=158.1% B方案的标准离差率=12.65%÷20%= 63.25% （4）计算风险收益率和投资收益率 A方案的风险收益率= 9% ×158.1%= 14.23% B方案的风险收益率= 6% ×63.25%= 3.80% A方案的投资收益率= 10% + 14.23%= 24.23% B方案的投资收益率= 10% + 3.80%= 13.80% （5）两个方案的期望收益率相等，但B方案的风险要小于A 方案，应选择B方案。 四、风险对策：（一）规避风险；（二）减少风险；（三）转移风险；（四）接受风险。
【例十七】下列项目中,属于转移风险对策的有()。（2005年）
A. 进行准确的预测B. 向保险公司投保
C. 租赁经营D. 业务外包
【答案】BCD
【例十八】对可能给企业带来灾难性损失的项目,企业应主动采取合资,联营和联合
开发等措施,以规避风险。()（2005年）
【答案】× | 
发表于 2006-11-19 14:02:24
提升卡
变色卡
发表于 2006-11-20 21:57:10
