中级财管易错题（1）

兼职会计

在其他条件相同的情况下，5年期债券与3年期债券相比，（   ）。
A．通货膨胀补偿率较大
B．违约风险报酬率较大
C．流动性风险报酬率较大
D．期限风险报酬率较大
正确答案：D
下列说法不正确的是（ ）。
A．受通货膨胀的影响，实行固定利率会使债权人利益受到损害
B．受通货膨胀的影响，实行浮动利率会使债权人利益减少损失
C．受通货紧缩的影响，实行固定利率会使债务人减少损失
D．受通货紧缩的影响，实行浮动利率会使债务人增加损失
正确答案：CD
对于资金营运活动，财务管理的核心任务是（   ）。
A．保证生产经营需要
B．降低资金成本
C．加速资金周转
D．获得更多报酬
正确答案：C
题目解析：选项A最具有迷惑性。 但是，资金能够保证正常生产经营需要往往是一个既定的前提。
下列不属于风险报酬率构成的是（ ）。
A．通货膨胀补偿率
B．违约风险报酬率
C．流动性风险报酬率
D．期限风险报酬率
正确答案：A
通货膨胀也是一种风险，投资者因通货膨胀而要求提高的利率也属于风险收益率。 （   ）
正确答案：错
题目解析：通货膨胀的确是一种风险，但投资者因通货膨胀而要求提高的不属于风险报酬率，而是通货膨胀补偿率。
金融工具一般具有安全性、流动性、风险性和收益性四个基本特征。 （   ）
正确答案：错
题目解析：金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征。
在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（　）。
　　A.总资产报酬率
　　B.净资产收益率
　　C.每股市价
　　D.每股利润
　　答案：C
相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（ ）。
A、没有考虑资金的时间价值
B、没有考虑投资的风险价值
C、不能反映企业潜在的获利能力
D、不能直接反映企业当前的获利水平
〔答案〕D
〔解析〕本题的考点是财务管理目标相关表述优缺点的比较。对于股票上市企业，虽可通过股票价格的变动揭示企业价值，但股价是受多种因素影响的结果，特别在即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业的获利能力。
7、 为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（　）。
A、所有者解聘经营者
B、所有者向企业派遣财务总监
C、公司被其他公司接收或吞并
D、所有者给经营者以“股票选择权”
〔答案〕ACD
〔解析〕经营者和所有者的主要矛盾是经营者希望在提高企业价值和股东财富的同时，能更多地增加享受成本；而所有者则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富。可用于协调所有者与经营者矛盾的措施包括解聘、接收和激励。激励有两种基本方式：（1）“股票选择权”方式；（2）“绩效股”形式。
每股利润最大化目标的缺点在于没有考虑资金的时间价值和风险因素，但可以避免企业的短期行为。（   ）
　　【答案】×
　　【解析】每股利润最大化目标既没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。
股东和经营者发生冲突的重要原因是（　　）。
A．信息的来源渠道不同
B．所掌握的信息量不同
C．素质不同
D．具体行为目标不一致
正确答案：D
国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。（　）
　　答案：×
　　解析：如果通货膨胀很低时，其利率可以代表资金时间价值。
资金时间价值在财务管理上的运用领域包括（   ）。
　　 A.筹资
　　 B.投资
　　 C.资金营运
　　 D.分配
　　【答案】A、B、D
　　【解析】资金营运活动是企业财务活动的一个组成部分，由于营运活动的对象主要是短期资金，决策类型也主要是短期决策，是否考虑资金时间价值关系不大，故资金营运活动一般不考虑资金时间价值　　
对于资金时间价值概念的理解,下列表述正确的有(   )。
　　 A.货币只有经过投资和再投资才能增值,不投入生产经营过程的货币不会增值
　　 B.一般情况下,资金的时间价值应按复利方式来计算
　　 C.资金时间价值不是时间的产物,而是劳动的产物
　　 D.不同时期的收支不宜直接进行比较,只有把它们换算到相同的时间基础上,才能进行大小的比较和比率的计算
　　【答案】A、B、C、D
　　【解析】本题的考点是资金的含义（见第一章）以及资金时间价值的含义。资金的实质是再生产过程中运动着的价值,资金不能离开再生产过程,离开了再生产过程,既不存在价值的转移也不存在价值的增值。在当今利息不断资本化的条件下,资金时间价值的计算基础应采用复利。
下列关于资金时间价值的表述中正确的有（   ）。
　　 A．资金时间价值遵循利润平均化规律
　　 B．资金时间价值与通货膨胀率没有必然联系
　　 C．可以直接用政府债券利率来表现时间价值
　　 D．商品经济的高度发展是时间价值的存在基础
　　【答案】A、B、D
　　【解析】只有在没有通货膨胀的条件下，才可以用政府债券利率来表示时间价值。所以选项C的表述是错误的。
复利现值系数与复利终值系数互为倒数。 (   )
　　【答案】×
　　【解析】复利现值系数计算公式为(1+ i)-n,复利终值系数计算公式为(1+i)n,在利率和期数相同的情况下,它们互为倒数。
由于利息的存在，终值一定大于现值。（   ）
　　【答案】×
　　【解析】 终值必然与现值相对应，现值也必然与终值相对应。如果一个现值并不是终值相对应的现值，就很难判断这个终值是否大于现值。
设甲租赁公司将原价125 000元的设备以融资租赁方式租给乙公司，共租5年，每半年末付租金1.4万元，满5年后设备所有权归属乙公司。要求：（1）如乙公司自行向银行借款购此设备，银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租好还是借款买好。（2）若中介人要向甲索取佣金6 448元，其余条件不变，甲本身筹资成本为6%，每期初租金不能超过1.2万元，租期至少要多少期甲公司才肯出租（期数取整）？
正确答案:
（1）14 000×（P/A，3%，10）
=119 422.80(元)＜ 125 000元 以租为好
(2)甲租赁公司原始投资为
125 000+6 448=131 448(元)
12 000×[(P/A,3%,n-1)+1]=131 448(元)∴ (P/A,3%,n-1)=9.954
查表得n-1=12期，n=13期，则甲应至少出租7年。
假定甲公司投资某项目有50%的可能性获得30%的报酬率，另有50%的可能性亏损5%。 如果甲公司实施该项目，则下列表述正确的是（   ）。
A．甲公司必定获得30%的报酬率
B．甲公司必定亏损5%
C．甲公司必定获得12.5%的报酬率
D．甲公司要么获得30%的报酬率，要么亏损5%

　正确答案：D
题目解析：由于甲公司投资的该项目存在风险，所以，获利30%和亏损5%都没有完全的把握，所以，选项A和B都不正确； 该项目的期望报酬率为12.5%，只是表明该项目报酬的平均值，并不表明一定能获得12.5%的报酬率，所以，选项C也不正确。 事实上，对于一个风险项目，实施后的结果，只能是上述两种结果之一，所以，选项D正确。
某企业发行期限为五年的可转换债券，每张债券面值为10万元，发行价为10.5万元，共发行100张，年利率为10％，到期还本付息，两年后可转换为普通股，第三年末该债券一次全部转换为普通股200万股，其转换价格为（ ）。 [答案/提问]
  A、2
  B、5
  C、6.5
  D、6
× 正确答案:B

解析:转换比率＝200/100＝2万股/张，转换价格＝10/2＝5元/股
1、    如果M公司正面对着甲、乙两家提供不同信用条件的卖方，甲公司的信用条件为“3/10，N/30”；乙公司的信用条件为“2/20，N/30”，请回答下面两个问题并说明理由。（1）如M公司在10～30天之间用该笔应付账款有一投资机会，投资回报率为60%，M公司是否应在10天内归还甲公司的应付账款，以取得3%的折扣。（2）当M公司准备延期付款，那么应选择哪家供应商。（3）当M公司准备享有现金折扣，那么应选择哪家供应商。
正确答案:
（1）不应该归还甲公司应付帐款。
如果不对甲公司10天内付款，M公司放弃的现金折扣成本为：[3%/（1－3%）]×（360/20）=56%，但10～30天内运用该笔款项可得60%的回报率，60%>56%，故企业应放弃折扣。
（2）甲公司。
放弃甲公司的现金折扣成本为56%，放弃乙公司的现金折扣成本为：[2%/（1－2%）]×（360/10）=73%。故应选择甲公司。
（3）以上计算结果，当放弃现金折扣时为资金成本率的概念，所以当M公司准备享有现金折扣时，应选择计算结果大的方案。即应选择乙公司。

下雪不冷

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