2019年初级银行从业《公司信贷》重点（15）

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　借款需求分析

　　1、借款需求的含义：指公司因各种原因造成了资金的短缺，即公司对现金的需求超过了公司的现金储备，从而需要借款。

　　借款需求与借款目的紧密联系，有所区别。公司的借款需求有可能是多方面的，借款目的主要指的是借款用途，一般来说，长期贷款用于长期融资目的，短期贷款用于短期融资目的。

　　2、借款需求的影响因素

　　从资产负债表上看，季节性销售的增加、长期销售增长、资产效率降低可能导致流动资产增加;商业信用减少及改变、债务重构可能导致流动负债减少。固定资产重置及扩张、长期投资可能导致长期资产增加;红利支付可能导致资本净值的减少。

　　从损益表上看，一次性或非预期的支出、利率的下降都可能对企业的收入支出产生影响，进而影响到企业的借款需求。

　　3、借款需求分析的内容

　　(1)季节性销售增长的三个主要融资渠道

　　季节性负债增加：应付账款和应计费用

　　内部融资，来自公司内部的现金和有价证券

　　银行贷款

　　(2)长期销售增长

　　核心流动资产指的是在资产负债表上始终存在的好坏一部分流动资产。

　　可持续增长率的假设条件：(可持续增长率：财务杠杆不变，仅依靠内部融资实现的增长率)

　　公司的资产周转率维持当前水平

　　销售净利率维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息

　　维持不变的红利发放政策

　　财务杠杆不变

　　公司未增发股票，增加负债是其唯一的外部融资来源。

　　可持续增长率=资本回报率*留存比率/(1-资本回报率*留存比率)

　　资本回报率=销售净利率*资产周转率*财务杠杆

　　资产周转率即资产使用效率，财务杠杆即总资产除以所有者权益

　　(3)资产效率下降

　　通常，应收账款和存货的增加、应付账款的减少将导致企业的借款需求。

　　(4)固定资产的重置和扩张

　　银行可以通过评估以下几点达到预测需求的目的：

　　公司的经营周期，资本投资周期，设备的使用年限和目前状况;

　　影响固定资产重置的技术变化率。

　　固定资产使用率=累计折旧/总折旧固定资产*100%

　　如果一个公司的固定资产使用率大于60%或70%，这就意味着投资和借款需求很快将会上升，具体由行业技术变化率决定。

　　固定资产扩张

　　通过分析销售和净固定资产的发展趋势，银行可以初步发解公司的未来发展计划和设备扩张需求之间的关系，这时销售收入/净固定资产比率是一个相当有用的指标。通常来讲，如果该比率较高或不断增长，则说明固定资产的使用效率较高。然而，超过一定比率后，生产能力和销售增长就变得相当困难了，此时销售增长所要求的固定资产扩张便可以成为企业借款的合理理由。

　　(5)长期投资

　　最常见的长期投资需求是收购子公司的股份或者对其他公司的相似投资。

　　(6)商业信用的减少和改变

　　(7)债务重构

　　(8)红利的变化

　　银行可通过以下几方面来衡量公司发放红利是否为合理的借款理由：

　　公司为了维持在资本市场的地位或者满足股东的最低期望，通常会定期发放股利。在公司申请借款时，银行要判断红利发放的必要性，如果公司发放压力不是很大，那么红利就不能成为合理的借款需求原因。

　　通过营运现金流量分析来判断公司的营运现金流是否仍为正的，并且能够满足偿还债务、资本支出和预期红利发放的需要。如果能够满足，则不能作为合理的借款理由。

　　如果公司未来的发展速度已经无法满足现在的红利支付水平，那么红利发放就不能成为合理的借款需求理由。