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PPP产业基金设计及与PPP项目对接

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[LV.5]武林新贵

发表于 2018-2-2 11:41:24 | 显示全部楼层 |阅读模式

                 北京国家会计学院  图书馆


  政府希望加速PPP项目融资的热情,碰上了银行贷款审查的“铁门”,谁应该做出改变?
  经济观察报获得的一份国有商业银行的贷款审批意见书显示,针对PPP的不同模式,比如BOT、BOO、TOT等,银行有不同的贷款要求。一个政府和社会资本合作(PPP,Pub-lic-Private Partnership)项目想要顺利获得银行贷款,需要满足包括所处区域、还款来源、资产负债率、实收资本以及现金流等在内的20多项条件。
  以现金流为例,贷款意见书要求,城市基础设施和公共服务项目需要经营性现金流稳定,项目使用者付费及政府付费获得的收入,要能全额覆盖贷款本息。而且,涉及使用付费者为公众,如果项目未通过价格听证机制,应追加有效抵押担保方式;若项目在完工后无法通过价格听证的,应立即停止放款,同时要求客户立即偿还贷款本息和有关费用。
  由于银监会尚未对PPP贷款有明确的定义和要求,意见书认为,这些贷款条件只是对PPP项目的最基本原则性要求。不过在一些PPP专家看来,这些条件过于苛刻,实际上代表的是商业银行对PPP项目融资的观望态度。
  为此,6月17日,国务院召开常务会议,提出要引导金融机构建立快速通道,加快重大工程、PPP项目等贷款审批,促进有效投资持续增长。不过,在大岳咨询总经理老师看来,金融服务PPP,需要金融体系进行相应的改革,。
  意见书
  经济观察报获得的这份意见书显示,该行在办理BOT、BOO项目的融资贷款时,首先根据项目所处区域不同安排了不同级别的办理方式。
  比如项目位于直辖市、省会城市、计划单列市的,可直接办理;项目位于地级市的,则有两种情况。对于还款来源是政府支付为主的,要综合考虑地方财政收入、GDP、地方政府负债率等因素,地方财政一般预算内收入须在15亿元(含)以上,且GDP在200亿元(含)以上。对于还款来源是使用者付费为主的,除上述条件外,还追加了地方社会商品零售总额需在80亿元(含)以上。
  而对于项目位于县域地区的,地区条件则需要满足地方财政一般预算内收入10亿元(含)以上,且GDP100亿元(含)以上。
  银行对于PPP项目公司,即贷款主体的条件更严格,比如要求项目公司为在该银行信用评级10级(A)及以上的大中型企业客户,资产负债率不高于75%,实收资本在3000万元及以上。其他条件则包括:借款人的经营期限或存续期限应长于贷款期限,在该银行开立基本结算账户或一般存款账户等。
  对于项目本身,银行的基本要求是符合政府法规的要求。比如BOT\BOO贷款,要求符合财政部、发改委等相关政府部门的相关制度规定,符合国家产业、土地、环保等政策,符合土地利用总体规划、城乡规划、土地利用年度计划等规定。按规定履行了项目的合法管理程序,并取得相应的批准(审批、核准、备案)文件。
  值得注意的是银行对项目收益的条件规定。
  意见书对现金流和政府预算提出了明确要求,“城市基础设施和公共服务项目经营性现金流稳定,项目使用者付费及政府付费获得的收入全额覆盖贷款本息。借款人和政府签署的项目合同中,须有明确的回报机制和收费定价调整机制。还款来源中涉及政府支付的部分,应纳入同级政府预算,并按照预算管理的相关规定执行。”
  一位地方PPP人士表示,现金流测算很麻烦,不可预计因素太多。比如高速公路,测算不光是车流量本身,整体经济发展情况、高速公路周围的产业布局,都会对现金流量产生影响。“现在PPP项目不能给予固定的回报,比较稳定的现金流都是测算的结果。都是有一定的风险在里面的。”上述PPP人士表示。
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提高PPP水准的最快方法,莫过于同各路PPP大神面对面交流!
  北国会2018  PPP全年计划:
  一、新时代背景下PPP政策要点、地方政府债务风险防范及PPP发展趋势
  (一)PPP理念及宏观形势\——/
  (二)50号、62号、87号、92号、192号文和金融新规等解读\——/
  (三)地方政府债务风险分析及风险防控\——/
  (四)已入库项目的整改\——/
  (五)2018年PPP的趋势\——/
  二、PPP的内涵、框架、法规与实务要点(结合经典案例做法解读)\——/
  (一)最流行的几个PPP相关概念(BOT、PFI、PPP、特许经营等)演变和辨析
  (二)有限追索项目融资与PPP国际惯例(含英国PF2)\——/
  (三)“基础设施和公用事业特许经营管理办法”及后续PPP相关政策要点和本意解读
  (五)PPP的框架、合同结构与干系人\——/
  (六)PPP的4个相互关联的核心原则与要点\——/
  (七)PPP的风险分担原则与动态调节机制\——/
  三、PPP可行性研究报告的编制及行业经典案例分析\——/
  四、PPP物有所值、财政承受力论证、实施方案及行业经典案例分析\——/
  (一)物有所值评价\——/
  1 物有所值评价的方法:\——/
  2物有所值评价的基本流程\——/
  3物有所值评价具体操作\——/
  4物有所值评价经典案例分享\——/
  (二)财政承受力论证\——/
  1 财政承受力论证基本流程\——/
  2财政承受力论证具体操作\——/
  3 财政承受力论证经典案例分析\——/
  (三)PPP实施方案的编制及经典案例分析\——/
  1.项目概况(必要性与可行性)2.运作模式、立项审批和流程顺序3.项目风险分配基本框架4.项目交易结构:投融资结构、回报机制、移交退出机制等5.项目合同体系6.项目监管体系7.选择社会资本的方式8.项目产出测算分析9.政府承诺事项10.项目实施工作计划
  五、PPP项目全生命周期实务解析(利用轨道交通、综合管廊、污水处理、垃圾发电、水环境治理等百个案例讲解PPP全流程实操要点)\——/
  六、PPP财政绩效评价指标体系的构建及经典案例分析\——/
  (一)财政绩效评价指标体系的意义\——/
  (二)财政绩效评价指标体系构建方法\——/
  (三)财政绩效评价流程与方法\——/
  (四)财政绩效评价指标体系构建案例分析\——/
  七、SPV(项目公司)的组织运营与管控\——/
  (一)SPV的组织运营模式\——/
  (二)SPV不同运营模式的风险点分析\——/
  (三)SPV不同运营模式的内部控制机制构建\——/
  八、PPP融资实务及案例分析\——/
  (一)PPP融资面临的政策环境\——/
  (二)PPP项目融资的特点\——/
  (三)银行对PPP项目放贷审查要点\——/
  (四)PPP项目融资要点及行业融资方案设计\——/
  (五)PPP产业基金设计及与PPP项目对接\——/
  (六)保险资金与PPP项目的对接\——/
  (七)PPP融资风险管理\——/
  (八)金融机构对PPP项目的评审要点\——/
  (九)PPP项目融资案例分析\——/
  (十)新型PPP融资方式:项目收益债、资产证券化等\——/
  九、PPP合同管理要点及法律实务解析\——/
  (一)法律属性\——/
  (二)风险分配\——/
  (三)签约主体\——/
  (四)项目范围\——/
  (五)合作期限\——/
  (六)前提条件\——/
  (七)项目用地\——/
  (八)前期工作\——/
  (九)项目总投资的确定\——/
  (十)交(完)工验收、竣工验收\——/
  (十一)运营维护绩效考核\——/
  (十二)投资人的提前退出\——/
  (十三)项目回报\——/
  (十四)违约及赔偿\——/
  (十五)提前终止及补偿\——/
  (十六)争议解决\——/
  (十七)诉讼仲裁\——/
     PPP资产证券化模式股东退出机制设计及经典案例分析\——/
  (一)PPP资产证券化部委政策文件\——/
  (二)PPP资产证券化模式股东退出操作流程实务要点解析\——/
  (三)PPP资产证券化疑难破解、案例难点分析\——/
  十一PPP财务测算、财务处理、税务筹划及行业经典案例分析\——/
  (一)SPV公司财务管理制度\——/
  (二)PPP财务测算要点及各行业经典案例分析\——/
  (三)PPP全生命周期财务处理(含并表)\——/
  (四)PPP全生命周期税务筹划思路及各行业案例分析\——/
  十二  招投标文件的编制要点\——/
  十三、棚户区改造PPP 项目全流程落地精讲\——/
  十四、产业新城、特色小镇项目落地精讲\——/
可通过联系方式获取报名表和正式文件。
  财政部公私合作(PPP)项目相关政策领导、专家解读
秦荣生     贾康     孙洁  王守清    高亚莉       
陈通       王春苹    刘飞  郑大卫    王盈盈
(各位老师名气太大,头衔太多,不一一列举了,感兴趣的小伙伴自己百度吧。)
  PPP与北国会的不解之缘:
  第39期:3月23日下午;3月24-28日;3月28日17:00;学院(实操提高班);
  第40期:4月17日下午;4月18-22日;4月22日17:00;学院(实操提高班);
  第41期:5月15日下午;5月16-20日;5月20日17:00;学院(实操提高班);
  第42期:5月25日下午;5月26-27日;5月27日17:00;学院(财务测算专题班);
  第43期:6月12日下午;6月13-17日;6月17日17:00;学院(实操提高班);
  第44期:7月15日下午;7月16-19日;7月19日17:00;学院(行业专题班);
  第45期:8月17日下午;8月18-22日;8月22日17:00;学院(实操提高班);
  第46期:9月14日下午;9月15-19日;9月19日17:00;学院(实操提高班);
  第47期:10月24日下午;10月25-29;日10月29日17:00;学院(实操提高班);
  第48期:11月7日下午;11月8-12日;11月12日17:00;学院(实操提高班);
第49期:12月17日下午;12月18-22日;12月22日17:00;学院(实操提高班);
  李明吉老师被打爆的可怜号码:156_5242_6725
  q:2531848726       wei-xin:b18301282664
  依麦尔:accountant_cfo3@126.com
  
  更多学习计划请参考国家会计学院课程列表:(也可按照联系方式咨询获取)
  PPP实操,财务共享,新收入准则,会计准则,财务报表,资金管理,IPO,新三板,资产证券化,内控流程,并购重组,审计准则与实务等。
 
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  担保问题
  这份银行贷款意见书还对项目本身的资本金比例提出了要求,一般不低于项目总投资的30%,根据在银行的信用等级最低可降至20%。
  其中,银行总行级战略客户集团及其信用等级较高的成员企业,以及信用等级较高的总行级主办银行客户,项目资本金比例不低于25%。
  而对国家有明确规定项目资本金可降至20%的项目,一般客户的项目资本金比例也不能低于25%,只有战略客户集团及其信用等级较高的成员企业、信用等级较高的总行级主办银行客户项目资本金比例才能是不低于20%。
  另外,对通过产业基金、股权性投资产品等方式给予资本金支持的项目,为同一项目提供的所有资金(含权益性资金和债务性资金)不得超过该项目总投资额的80%。
  PPP相关人士说,总的来说,银行贷款意见书反映出来的这种模式,和以前的BT模式没有多大区别,只不过政府不会出太多的红头文件,银行未来模式上要改变,不然不好做PPP贷款,而这需要监管部门出文件来改变。
  问题的核心在于PPP项目能不能使用信用贷款。
  “PPP项目在抵押上没有优势,PPP的融资一般都是基于项目载体,也就是SPV(特殊目的公司)来融资。SPV公司属于项目公司,一方面固定资产并不是很充分的,因为大部分都是在建项目,是无法抵押的;另外大股东和政府也不会提供全额担保,PPP项目实际上使用的是一种‘有限追索权’的贷款。”上述PPP人士表示。
  老师认为,PPP需要的首先是低成本的资金,即降低利率,二是长周期的资金,贷款期限要长,需要的是风险分担。但在银行看来,风险还是太大。
  具体来说,万一项目出现风险,还不上银行贷款,银行只能追索到SPV项目公司这一层面,无法再向项目公司的股东方和政府去主张权利。有限追索权的贷款,银行认为风险太大。
因此老师表示,让金融助力PPP的发展,需要银行进行相应的改革,这不是加快贷款审批速度的问题,“制约金融服务于PPP的问题不是贷款批准太慢,而是金融体制的问题”。



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